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国债期货周线五连阴

2017-11-11 07:37:34 来源:上海证券报
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(原标题:国债期货周线五连阴)

经历了10月的连续走弱,国债期货本周曾一度反弹,但此后再度陷入震荡,周线五连阴。

本周一,国债期货延续了此前反弹态势,尽管当日央行并未进行逆回购,但是市场资金面仍十分宽裕。不过,此后市场再度陷入疲弱行情之中。特别是周二,在没有任何利空情况下,仍呈现出一定幅度走弱。

本周宏观经济数据也在陆续公布,数据显示,10月PPI同比6.9%,预期6.6%,前值6.9%;10月CPI同比1.9%,预期1.8%,前值1.6%。

市场开始担忧通胀走高。受此影响,国债期货再度走弱。

华创证券发布报告认为,周三公布的数据超预期,后期通胀预期可能会逐步升温,而且通胀预期一旦起来,短期难以下去,对债市的影响也较为负面。这也代表了市场谨慎的情绪。

九州证券首席经济学家邓海清则表示,尽管10月CPI、PPI均超市场预期,但随着经济、大宗商品价格的高位回落,通胀压力有限。因此,监管层也不会通过收紧货币来控制通胀压力,“稳健中性”仍是货币政策主基调。

截至周五收盘,十年期国债期货主力合约T1712收报92.690元,周跌幅0.21%;五年期主力合约TF1712收报95.990元,周跌幅0.08%。这也是两大主力合约连续第五周下跌。

公开市场操作上,央行本周实现了资金净回笼。本周逆回购到期6900亿元,央行共进行了4600亿元逆回购,净回笼2300亿元。本周资金面呈现先低后高态势,整体相对稳定。SHIBOR7天期利率本周呈现出小幅走高态势,银行间质押7天回购利率则小幅震荡。

“本周基本上是震荡行情,虽然有意外的通胀因素扰动,但技术分析更值得关注,前期向下跳空缺口仍压制市场表现,目前尚未出现改变趋势的因素。”国泰君安期货研究员王洋表示。

国金证券宏观研究员边泉水认为,十年期国债最优交割券的收益率已超越3.9%,配置价值已经很高。虽然有通胀走高的因素,但是仍在可控范围,目前是配置的好时机。

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