不惧猪价拐点论 牧原股份拟发百亿转债扩大产能

（原标题：不惧猪价拐点论 牧原股份拟发百亿转债扩大产能）

在市场担忧猪价下行、产能过剩之际，牧原股份再次宣布其扩产计划。

9月13日晚，牧原股份披露公开发行可转债预案，拟募资总额不超过100亿元，投资于23个生猪养殖项目，4个生猪屠宰项目，偿还银行贷款及补充流动资金。据Wind统计显示，以发行预案来看，牧原股份可转债发行规模超越温氏股份，并成为首家可转债募资规模达百亿元的民营企业。

头部猪企扩产积极性普遍很高。此前，牧原股份在互动平台上表示，2020年公司计划出栏生猪1750万头至2000万头。

9月8日，正邦科技在互动平台上表示，公司通过自建猪场和租赁猪场方式，扩大自繁自养栏舍生产能力；通过增加种猪数量，扩大自产仔猪生产能力，预计年底种猪数量将增加至200万头左右。公司的生产经营在有序推进中，1-8月累计已出栏生猪470.84万头，有信心完成全年900万头至1100万头的出栏目标。

新希望在9月8日公告的机构调研中称，公司2020年已经竣工的生猪产能在1800万头，在建的项目目前均未逾期，进度按照年初制定的节奏完成。新希望称，2021年3月底前完工的项目可以保证1000万头生猪的产能，最终为2022年达到4000万头的出栏量提供保障。

在生猪产能逐步恢复、猪企纷纷宣布扩产能背景下，市场开始担忧猪肉价格将面临下行、产能过剩等问题。中信证券9月10日研报显示，猪价环比增长或接近终点，对CPI的拖累将更加严重。向后看，预计猪价将继续拖累食品价格，虽然9月服务价格或继续小幅回升，但难抵食品价格对整体通胀的负向影响。

不过，多位市场人士表示，猪肉价格未来有下降可能，但我国生猪产能还在恢复过程中，在一两年之内过剩的可能性非常小，猪价明年重回10元/公斤低位的可能性较低。“从今年的补栏情况来看，生猪的大量出栏要到明年二季度，预计猪肉价格大概率将在明年年中恢复平稳。从3—4年的猪周期来看，猪肉价格的拐点应该来说在今年是已经出现了，目前是处于一个抵抗式下跌的状态中。”大有期货研究所副所长李文婷表示。