债市早报：债市出现一定止盈压力，银行间主要利率债收益率普遍上行_债券频道

（原标题：债市早报：债市出现一定止盈压力，银行间主要利率债收益率普遍上行）

金融界、东方金诚联合推出《债市早报》栏目，为您提供最全最及时债市信息。

【内容摘要】12月19日，资金面偏宽松，但跨年资金价格仍偏高；债市出现一定的止盈压力，银行间主要利率债收益率普遍上行；万达商管DALWAN 7.25 01/29/24展期特别决议已于12月18日生效；泛海控股将面临A股面值退市；华夏幸福已启动三批现金兑付安排，预计兑付金额合计44.49亿元；转债市场指数继续收跌，转债市场个券多数下跌；海外方面，各期限美债收益率普遍下行，主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍下行。

一、债市要闻

（一）国内要闻

【国家发改委召开12月份新闻发布会】12月19日，国家发改委召开12月份新闻发布会，要点包括：①我国有条件有能力圆满完成今年经济社会发展主要预期目标；②国家发改委前11月共审批核准固定资产投资项目144个，总投资1.28万亿元；③确保特许经营项目落地不变形走样，加快推动出台特许经营方案编写大纲、特许经营协议范本等文件；④截至11月底地方政府专项债券已基本发行完毕；⑤本轮寒潮全国能源供应能够得到有效保障；⑥明年我国CPI预计将温和回升。

【消金公司准入标准将提高，未达标公司待“升级”】12月18日，国家金融监督管理总局就《消费金融公司管理办法（征求意见稿）》公开征求意见，主要修订了准入标准、业务分类、公司治理、风险管理、消费者权益保护等方面内容。据各界反馈意见，金融监管总局将对《征求意见稿》进一步修改完善，并适时发布。多位受访专家示，《征求意见稿》相对《消费金融公司试点管理办法》更加全面和完善，形成了更为适配现行监管需求和产品的监管模式。在提高准入标准、杠杆率不得低于4%等新增监管要求下，预计很快会有增资潮出现。

（二）国际要闻

【日本央行维持YCC与负利率政策不变】12月19日，日本央行结束年内最后一次货币政策会议，对收益率曲线控制（YCC）及负利率政策维持不变，符合市场预期。但对消费支出评估措辞改变，称核心通胀率可能逐步上升。日本央行在会后声明中指出：存款利率维持在-0.1%不变；10年期日债收益率目标仍然设定为0%附近，上下1%浮动的参考线不变；日本央行在必要时购买ETF的上限仍然为12万亿日元。日本央行认为，尽管海外经济体的复苏步伐有所放缓，拖累日本出口和工业生产，但在供应方限制效应减弱的支撑下，出口和工业生产大致持平。企业利润和商业景气有所改善，企业固定投资呈温和增长趋势。对于通胀，日本央行指出，虽然除新鲜食品外的CPI同比涨幅有所放缓，但这主要是由于日本政府的补贴措施，推动能源价格下降。由进口价格上涨导致的成本上升正在转嫁到消费者身上，预计24财年除新鲜食品外的CPI同比涨幅可能会超过2%。不过，在通胀持续超过目标线的情况下，日本的个人消费仍然在温和增长。该行预计，随着早先被压抑的需求持续释放，以及其他一些因素的支撑，日本经济目前可能会继续温和复苏，但预计会受到海外经济复苏步伐放缓带来的下行压力。但是，随着从收入到支出的良性循环逐步加强，预计日本经济将继续高速增长。

（三）大宗商品

【国际原油期货价格小幅收涨，NYMEX天然气价格继续收涨】12月19日，WTI 1月原油期货收涨0.97美元，涨幅1.34%，报73.44美元/桶；布伦特2月原油期货收涨1.28美元，涨幅1.64%，报79.23美元/桶；NYMEX天然气期货价格收涨1.87%至2.563美元/百万英热单位。

二、资金面

（一）公开市场操作

12月19日，央行公告称，为维护年末流动性合理充裕，当日以利率招标方式开展了1190亿元7天期和1820亿元14天期逆回购操作，中标利率分别为1.80%、1.95%。Wind数据显示，当日有4140亿元逆回购到期，因此单日净回笼资金1130亿元。

（二）资金利率

12月19日，资金面偏宽松，但跨年资金价格仍偏高。当日DR001下行4.19bps至1.566%，DR007下行7.59bps至1.766%。

数据来源：Wind，东方金诚

三、债市动态

（一）利率债

1.现券收益率走势

12月19日，央行公开市场连续两日净回笼，叠加此前短券收益率累计降幅较大，债市出现一定的止盈压力，银行间主要利率债收益率普遍上行，中短券明显弱势。截至北京时间20:00,10年期国债活跃券230018收益率上行0.50bps至2.6325%；10年期国开债活跃券220220收益率上行0.55bps至2.8330%。

数据来源：Wind，东方金诚

债券招标情况

当日无国债和国开债发行。

（二）信用债

1. 二级市场成交异动

12月19日，5只地产债成交价格偏离幅度超10%。其中，“22万科04”跌超14%，“G17龙湖3”跌18%，“H1龙控01”跌30%，“H0金科03”跌39%；“21金地MTN006”涨超13%。

2. 信用债事件

万达商管：公司公告，DALWAN 7.25 01/29/24展期特别决议已于12月18日生效，并支付同意费用及向不合格持有人付款。

碧桂园地产：公司公告，“22碧桂园MTN002”拟于12月26日付息。本期债券发行总额为10亿元，票息为4.3%。

华夏幸福：公司公告，截至2023年11月30日，公司累计未能如期偿还债务金额合计为人民币240.02亿元；金融债务通过签约等方式实现债务重组的金额累计约为人民币1,875.65亿元；目前已启动三批现金兑付安排，预计兑付金额合计44.49亿元。

启迪环境：公司公告，针对公司被债权人申请破产重整事项，公司回应称该案件为买卖合同纠纷，债务金额很小，将申请驳回。

绿地控股集团：公司公告，发行人已部分赎回并注销四只美元债；增发GRNLGR 6.25 12/16/28实物付息部分上市预计将于12月19日生效。

泛海控股：泛海控股股价周二继续跌停，报0.5元，收盘价已连续14个交易日低于1元，将面临A股面值退市。

当代置业：公司公告，公司已获得5笔美元票据重组事项各契约建议修订所需同意，预期将于12月22日或前后签立补充契约，并支付适用同意费。

融创地产：据天眼查显示，融创地产等新增被执行20亿元涉与五矿国际信托相关合同纠纷。融创地产现存数百条被执行人信息，被执行总金额超110亿元；还存在多条限制消费令、失信被执行人（老赖）和终本案件信息。

富力地产：公司公告被列入失信名单进展，公司正在与相关机构积极沟通，预计不会对公司生产经营、财务状况及偿债能力产生重大不利影响。

杉杉集团：新世纪评级公告，关注杉杉集团控股股东收到证监会立案告知书。

重庆大足国有资产经营管理集团：公司公告，由于提前兑付“22大足国资MTN001”议案有变，取消第一次持有人会议。

南宁绿港建设投资集团：公司公告，因公司未按规定在2020年至2022年定期报告中披露南宁绿港集团为有关单位提供对外担保情况，收到广西监管局《行政监管措施决定书》。

（三）可转债

1. 权益及转债指数

【权益市场三大股指集体收涨】 12月19日，权益市场创年内新低后触底反弹，当日上证指数、深证成指、创业板指分别收涨0.05%、0.11%、0.42%。当日，两市成交额6584亿元，北向资金净卖出21.13亿元。当日，申万一级行业大多下跌，传媒、电子涨超1%，社会服务、电力设备、机械设备、计算机涨超0.5%；下跌行业中，房地产、综合跌逾1%，交通运输、美容护理、医药生物、汽车等8个行业跌逾0.5%。

【转债市场主要指数继续收跌】 12月19日，转债市场出现补跌，当日中证转债、上证转债、深证转债分别收跌0.30%、0.28%、0.33%。当日，转债市场成交额347.35亿元，较前一交易日增加4.05亿元。转债市场个券多数下跌，551只个券中，126只上涨，419只下跌，6只持平。当日，新上市金现转债涨超44%，表现强势，现存个券中，深科转债涨超8%，惠城转债涨超7%，凯盛转债涨超6%，雅创转债、新致转债涨超5%；下跌个券中，丽岛转债跌停20%，华锋转债跌逾7%，鸿达转债跌逾4%，道通转债、神通转债跌逾3%。

数据来源：Wind，东方金诚

2. 转债跟踪

12月19日，天赐转债公告不下修转股价格，且在未来6个月内（2023年12月20日至 2024年6月19日），如再次触发下修条款，亦不提出下修方案；申昊转债公告不下修转股价格，且在未来6个月内（2023年12月20日至 2024年6月19日），如再次触发下修条款，亦不提出下修方案。

12月19日，飞凯转债公告预计满足提前赎回条件。

（四）海外债市

1. 美债市场

12月19日，各期限美债收益率普遍下行。其中，2年期美债收益率下行2bp至4.41%，10年期美债收益率下行2bp至3.93%。

数据来源：iFinD，东方金诚

12月19日，2/10年期美债收益率利差倒挂幅度保持在48bp不变；5/30年期美债收益率利差收窄2bp至9bp。

12月19日，美国10年期通胀保值国债（TIPS）损益平衡通胀率下行2bp至2.19%。

2. 欧债市场

12月19日，除德国10年期国债收益率保持在2.06%不变以外，其余主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍下行。其中，法国、意大利、西班牙、英国10年期国债收益率分别下行9bp、12bp、10bp和3bp。