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15沭金源:2015年沭阳金源资产经营有限公司公司债券上市公告书

来源:上海证券报 2016-01-13 09:39:45
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2015 年沭阳金源资产经营有限公司

公司债券上市公告书

证券简称:15 沭金源

证券代码:127263

上市时间:2016 年 1 月14日

上市地点:上海证券交易所

上市推荐人:申万宏源证券有限公司

第一节 绪言

重要提示:沭阳金源资产经营有限公司(以下简称“发行人”或

“公司”)已批准该上市公告书,保证其中不存在任何虚假、误导性

陈述或重大遗漏,并对其真实性、准确性、完整性负个别的和连带的

责任。

根据《上海证券交易所公司债券上市规则(2015年修订)》,本期

债券仅限上海证券交易所规定的合格投资者参与交易。上海证券交易

所对公司债券上市的核准,不表明对该债券的投资价值或者投资者的

收益作出实质性判断或者保证。因公司经营与收益的变化等引致的投

资风险,由购买债券的投资者自行负责。

经上海新世纪资信评估投资服务有限公司综合评定,本期债券信

用级别为AA+级,主体级别为AA级。根据中兴华会计师事务所出具

的沭阳金源资产经营有限公司2012-2014年度审计报告(中兴华鉴字

[2015]第JS2000006号),截至2014年12月31日,发行人资产总额

1,727,469.15万元,负债总额554,321.59万元,所有者权益1,173,147.56

万元。2014年度公司实现营业收入364,380.42万元,利润总额44,740.86

万元,净利润28,739.55万元。发行人2012年、2013年和2014年可供分

配的利润分别为22,882.29万元、30,326.66万元和28,739.55万元,三年

平均可供分配利润为27,316.17万元,最近三个会计年度实现的年均可

分配利润不少于债券一年利息的1.5倍。

第二节 发行人简介

一、发行人概况

公司名称:沭阳金源资产经营有限公司

法定代表人:吴连珠

住所:沭阳县苏州东路(县财政局院内)

注册资本:118,000万元人民币

公司类型:有限公司

经营范围:许可经营项目:房地产开发、经营。一般经营项目:

实业投资及资产管理;基础设施建设;土地整理;水利工程施工。

二、发行人基本情况

沭阳金源资产经营有限公司(以下简称“沭阳金源”或“发行

人”)是沭阳县政府重点构建的综合性国资公司,肩负着城区基础设

施建设、保障性住房和安置房开发以及交通运输、粮油购销、农田水

利施工等多个公用民生行业的经营建设任务。公司积极履行项目投融

资、资本运营、国有资产经营与管理的职责,业务发展得到了沭阳县

人民政府的大力支持。沭阳县政府通过优化资源配置、加强资产投入、

给予财政补贴以及税收优惠等方式对其进行全方位的支持。

(一) 发行人历史沿革

1、设立

2009年2月26日,沭阳县预算外资金管理局经沭财字[2009]36号

文批准同意货币出资9,500万元,沭阳县土地储备中心经沭财字

[2009]37号文批准同意货币出资500万元,共计出资10,000万元申请设

立了沭阳县国有资产投资经营有限公司。其中沭阳县预算外资金管理

局占注册资本金的95%;沭阳县土地储备中心占注册资本金的5%。

2009年3月4日,宿迁天恒会计师事务所对本次设立出资出具了“宿天

会验字(2009)035号”《验资报告》。2009年3月10日,沭阳县国有资

产投资经营有限公司取得宿迁市沭阳工商行政管理局核发的营业执

照,注册资本为人民币10,000万元。

2、变更

(1)2009年5月6日,沭阳县国有资产投资经营有限公司申请增

加注册资本金至90,400万元。沭阳县预算外资金管理局认缴出资

89,900万元,其中货币出资9,500万元、土地使用权出资24,000万元、

房屋出资56,400万元,认缴出资占公司注册资本总额的99.45%;沭阳

县土地储备中心认缴出资500万元,认缴出资占公司注册资本总额的

0.55%。2009年5月6日,宿迁天恒会计师事务所对本次增资出具了“宿

天会验字(2009)086号”《验资报告》。

(2)2011年1月20日,沭阳县国有资产投资经营有限公司申请变

更企业名称、住址、法定代表人、股权结构等内容。企业名称由沭阳

县国有资产投资经营有限公司变更为沭阳金源资产经营有限公司,股

东由沭阳县预算外资金管理局和沭阳县土地储备中心变更为沭阳县

造地有限公司和沭阳县中小企业信用担保有限责任公司,调整后的股

权结构为:

序号 股东名称 出资额(万元) 所占比例

1 沭阳县造地有限公司 50,000 55.31%

2 沭阳县中小企业信用担保有限责任公司 40,400 44.69%

合 计 90,400 100%

(3)2011年2月16日,公司申请增加注册资本金至106,000万元。

其中新增注册资本金15,600万元由沭阳县金桥信用担保有限公司以

货币方式认缴。2011年2月16日,宿迁天恒会计师事务所对本次增资

出具了“宿天会验字(2011)022号”《验资报告》。

(4)2011年10月24日,公司申请增加注册资本金至118,000万元。

其中新增注册资本金12,000万元由沭阳县中小企业信用担保有限责

任公司以货币方式认缴。2011年11月17日,宿迁天恒会计师事务所对

本次增资出具了“宿天会验字(2011)397号”《验资报告》。

变更后的股权结构如下:

序号 股东名称 出资额(万元) 所占比例

1 沭阳县中小企业信用担保有限责任公司 52,400 44.41%

2 沭阳县造地有限公司 50,000 42.37%

3 沭阳县金桥信用担保有限公司 15,600 13.22%

合 计 118,000 100%

(5)2012年12月21日,公司对章程做出修改,由沭阳县中小企

业信用担保有限责任公司受让原股东沭阳县金桥信用担保有限公司

13.22%股权。变更后公司的注册资本为118,000.00万元,其中沭阳县

中小企业信用担保有限责任公司出资68,000万元,占注册资本的

57.63%;沭阳县造地有限公司出资50,000万元,持股比例42.37%。

序号 股东名称 出资额(万元) 所占比例

1 沭阳县中小企业信用担保有限责任公司 68,000 57.63%

2 沭阳县造地有限公司 50,000 42.37%

合 计 118,000 100%

(二)主要业务

发行人主营业务收入主要由工程建设收入、粮食销售收入、房产

销售收入和交通运输收入构成。自成立以来,发行人逐步形成了风险

相对分散,业务多元化的经营模式。

发行人主营业务收入构成表

单位:万元

2014 年度 2013 年度 2012 年度

业务类别

收入 占比 收入 占比 收入 占比

工程建设收入 240,850.60 66.10% 139,154.03 54.86% 165,373.73 56.60%

粮食销售收入 113,088.77 31.04% 65,886.05 25.98% 122,629.45 41.97%

房产销售收入 5,258.60 1.44% 44,070.30 17.37% - -

交通运输收入 5,182.44 1.42% 4,540.67 1.79% 4,156.45 1.42%

合计 364,380.41 100% 253,651.05 100% 292,159.63 100%

1、工程建设

工程建设收入主要由发行人及其下属四家子公司金地公司、金阳

公司、金达公司以及新城科教公司承建大量政府工程项目实现的收

入。

发行人及四家子公司承接政府项目建设的经验丰富且管理规范,

并且公司之间各有侧重,实行分工合作。金地公司和金阳公司以承建

建筑工程为主,目前建成的项目有行政中心大楼、科技服务中心大楼、

文化艺术中心等;金达公司以承建交通基础设施工程为主,目前已建

成汽车客运东站和汽车客运南站项目,并顺利运营;金谷公司主要从

事水利设施等基础设施建设。发行人和新城科教公司主要从事基础设

施建设项目,目前主要承担的基础设施建设项目包括物流产业园、文

化创意产业园、教育产业园及道路、绿化工程等。对于政府工程建设

项目,发行人及其子公司会与政府签署项目代建协议,每年按照实际

支付工程建设费用的比例计算代建费。2012~2014 年,工程建设收入

分别为 16.54 亿元、13.92 亿元和 24.09 亿元。

2、粮食销售

发行人通过下属全资企业沭阳县粮食购销总公司深入开展并不

断壮大粮油销售业务。粮食购销公司负责全县粮食的收购、加工、贸

易、仓储、检测,大多数的粮食收购价格根据市场行情来定,少数政

策性收购价格由国家指导定价,在此基础上还完成部分省里指定的代

储任务。发行人粮油销售收储业务关乎国计民生,产品价格和业务收

入受政府政策影响较大。根据南方小麦交易市场统计,2012 年、2013

年江苏地区托市小麦收购量分别为 532 万吨和 361 万吨,2014 年则

超过了 600 万吨。并且在 2014 年江苏省还首次同时启动了中、晚两

种稻谷托市收购。受托市粮食收购量波动的的影响,发行人的粮食销

售收入在 2013 年出现了下滑,而在 2014 年又出现了大幅回升。

2012~2014 年粮食销售收入分别为 12.26 亿元、6.59 亿元和 11.31 亿

元。

发行人粮食销售收入情况表

单位:万元

2014 年 2013 年 2012 年

项目

销售收入 比例 销售收入 比例 销售收入 比例

小麦 27,016.16 23.89% 23,654.26 35.90% 44,357.88 36.17%

沭阳县粮 粳稻 72,760.83 64.34% 26,908.87 40.84% 32,045.28 26.13%

食购销总 粳米 360.00 0.32% 0.00 0.00% 0.00 0.00%

公司粮食 籼稻 9,168.63 8.11% 1,053.01 1.60% 680.18 0.55%

销售明细 玉米 516.89 0.46% 2,378.41 3.61% 0.00 0.00%

合计 109,822.50 97.11% 54,077.96 82.08% 77,103.34 62.88%

下属粮站 3,266.27 2.89% 11,808.09 17.92% 45,526.11 37.12%

合计 113,088.77 100.00% 65,886.05 100.00% 122,629.45 100.00%

3、房产销售

发行人下属子公司金地公司以承建保障房、安置房项目为主,主

要建设的项目有任巷小区、孙巷小区、幸福家园和梦溪小区等保障房、

安置房项目。发行人房地产业务在沭阳具有较明显的区位优势,与发

行人基础设施建设业务有着良好的互补性。随着安置房建设项目的全

面展开,发行人房地产开发业务已经处于良性发展循环,可以预计未

来发行人在沭阳县房地产行业中仍将扮演最为重要的角色。2013 年,

发行人房产销售收入为 44,070.30 万元,其中,商业配套用房和住宅

用房分别实现销售收入为 2,495.04 万元和 41,575.26 万元。2014 年发

行人房产销售收入为 5,258.60 万元,其中,商业配套用房和住宅用房

分别实现销售收入为 3,119.4 万元和 2,139.2 万元。由于发行人房产销

售受完工进度和收入确认条件的影响,使得 2014 年该项收入下滑较

大。发行人目前在售房产项目较多,主要有城北小区、孙巷小区、梦

溪小区、城市花园、河滨新村等,随着市场的拓展,公司的该项业务

总量和收入有望出现持续稳定增长。

4、交通运输

沭阳县汽车运输公司下辖公交分公司、镇村公交分公司、客运分

公司、沭阳县汽车运输公司修理厂、沭阳县清源纯净水厂、美沭广告

公司、环球旅行社、沭阳县顺风校车服务有限公司、加气站等 9 个单

位。沭阳县汽车运输公司还对沭阳客运东站、沭阳客运南站、淮阴快

客公司、南京快客公司、淮海驾培中心等 5 家企业单位进行股权投资。

汽车运输公司以客运为主业,现拥有各类客运车辆 465 辆,其中农村

公交 326 辆(经营 14 条农公班线,通达全县 26 个乡镇)、镇村公交

26 辆、校车 50 辆(挂靠)、长途客运班车 63 台,经营省际 14 条、

市际 18 条、县际 1 条,覆盖京、沪、苏、鲁、浙等 11 个省市,是苏

北地区线路最长、覆盖面最广、车辆最多的道路运输企业。公司 2012

年-2014 年的交通运输收入分别为 4,156.45 万元、4,540.67 万元和

5,182.44 万元,主要由公交管理费、长途运输收入和公交运输收入构

成。

(三)发行人面临的主要风险

1、利率风险

受国民经济总体运行状况、国家宏观经济、金融政策以及国际环

境变化的影响,在本期债券存续期内,市场利率存在波动的可能性。

由于本期债券采用7年期固定利率,债券期限较长,在本期债券存续

期限内,不排除市场利率上升的可能,这将使投资者投资本期债券的

收益水平相对下降。

2、偿付风险

在本期债券存续期内,受国家政策法规、行业发展政策和资本市

场状况等不可控因素的影响,发行人的经营活动可能没有带来预期的

回报,可能使发行人不能从预期的还款来源获得足够资金。另外,公

司2014年末的对外担保余额为12.00亿元,由于金融信贷市场不完善、

企业对待风险不谨慎等原因,可能因对外担保导致或有负债,公司面

临一定代偿风险。这些因素都可能影响本期债券的偿付及偿付保障。

3、流动性风险

发行人计划本期债券发行结束后,申请在国家批准的证券交易场

所或银行间债券市场进行交易流通,由于具体审批或核准事宜需要在

本期债券发行结束后方能进行,发行人目前无法保证本期债券一定能

够按照预期在上述证券交易场所交易流通,亦无法保证本期债券能在

债券二级市场保持较高的流动性水平。

4、经济周期风险

基础设施建设及保障性住房、安置房的投资规模及运营收益水平

和盈利能力与经济周期有着比较明显的相关性。如果出现经济增长放

缓、停滞或衰退,发行人的业务量也会相应减少,从而将可能在一定

程度上影响发行人的经营效益,导致发行人现金流减少,从而影响本

期债券的兑付。

5、产业政策风险

发行人主要从事城区基础设施建设、保障性住房和安置房开发、

粮油购销以及交通运输等相关业务。发行人的城区基础设施建设、保

障性住房和安置房开发等行业属于国家大力支持发展的行业,在我国

国民经济发展的不同阶段,国家和地方产业政策会有不同程度的调

整。国家宏观经济政策、产业政策、物价政策的调整可能会影响发行

人的经营管理活动,不排除在一定时期内对发行人经营环境和业绩产

生不利影响的可能性。

6、经营风险

发行人作为沭阳县人民政府下属的国有资产运营公司,在进行市

场化经营、实现经济效益的同时,承担着部分社会职能。政府对发行

人的未来发展方向、经营决策、补贴收入、组织结构等方面存在干预

的可能性,甚至占用发行人资金,从而在一定程度上影响公司的运营

和发展,对发行人正常的业务收益产生一定的影响。发行人与政府机

构等存在资金往来,规模较大的资金占用易加大公司资金周转压力,

若无法按时回收,公司经营活动开展和财务质量均将受到负面影响。

公司的经营性现金流不稳定,公司主营业务收入存在一定的波动性,

易受国家宏观调控政策和市场环境影响。发行人前期工程项目建设已

积聚了较大规模的债务,偿付压力较大。发行人资产以土地为主,资

产价值对当地土地市场景气度依赖度高;土地资产较大部分已作抵

押,资产流动性差。公司代建的工程建设项目规模较大,在建项目未

来面临较大的投融资压力。

7、项目投资风险

发行人虽然对本次募集资金的投资项目进行了严格的可行性论

证,从而保障了项目能够保质、保量、按时交付使用。但由于项目的

投资规模较大,建设周期长,因此,在建设过程中,也将面临许多不

确定性因素,导致资金到位情况、债券资金的合规使用、项目建设中

的监理过程等出现问题,都可能影响到项目的建设及日后正常运营。

第三节 债券发行概要

一、发行人:沭阳金源资产经营有限公司。

二、债券名称:2015年沭阳金源资产经营有限公司公司债券(简

称“15沭阳金源债”)。

三、发行总额:人民币8亿元。

四、债券期限:本期债券为7年期,同时设置本金提前偿付条款。

五、债券利率:本期债券为固定利率债券,票面年利率5.49%。

票面利率为基准利率加上基本利差确定,基本利差为2.09%。基准利

率为发行公告日前5个工作日一年期上海银行间同业拆放利率

(Shibor)的算术平均数(四舍五入保留两位小数)。本期债券最终

发行票面年利率根据簿记建档结果确定,在公告前报国家有关主管部

门备案,在债券存续期内固定不变。本期债券采用单利按年计息,不

计复利。

六、还本付息方式:每年付息一次,分次还本,在债券存续期内

的第3、4、5、6、7年末,分别按照债券发行总额20%、20%、20%、

20%、20%的比例偿还债券本金,到期利息随本金一起支付。每年付

息时按债权登记日日终在托管机构托管名册上登记的各债券持有人

所持债券面值所应获利息进行支付,年度付息款项自付息日起不另计

利息,到期兑付款项自兑付日起不另计利息。

七、发行价格:本期债券面值100元人民币,平价发行,以1,000

元为一个认购单位,认购金额必须是人民币1,000元的整数倍且不少

于人民币1,000元。

八、发行方式及对象:本期债券以簿记建档、集中配售的方式,

通过承销团成员设置的发行网点向在中央国债登记结算有限责任公

司开户的中华人民共和国境内机构投资者(国家法律、法规另有规定

除外)公开发行和通过上海证券交易所向在中国证券登记公司上海分

公司开立合格基金证券账户或A股证券账户的机构投资者(国家法

律、法规禁止购买者除外)协议发行。

九、债券形式及托管方式:本期债券为实名制记账式债券,投资

者在上海证券交易所认购的本期债券由中国证券登记公司上海分公

司登记托管;在承销团成员设置的发行网点认购的债券由中央国债登

记公司登记托管。

十、发行期限:发行期限为四个工作日,自2015年9月11日起至

2015年9月16日止。

十一、簿记建档日:本期债券簿记建档日为2015年9月10日。

十二、发行首日:本期债券发行的第一日,即2015年9月11日。

十三、起息日:本期债券的起息日为发行首日,即 2015 年 9 月

11 日,以后本期债券存续期内每年的 9 月 11 日为该计息年度的起息

日。

十四、计息期限:自2015年9月11日起至2022年9月10日止。

十五、付息日:本期债券的付息日为 2016 年至 2022 年每年的 9

月 11 日(如遇法定节假日或休息日,则顺延至其后第一个工作日)。

十六、兑付日:本期债券的兑付日为2018年至2022年每年的9月

11日(如遇法定节假日或休息日,则顺延至其后第一个工作日)。

十七、本息兑付方式:年度付息款项自付息日起不另计利息,本

金自兑付日起不另计利息;本息的兑付通过本期债券托管机构办理。

十八、承销方式:本期债券由申万宏源证券有限公司担任主承销

商并组织的承销团,以余额包销的方式承销。

十九、承销团成员:主承销商为申万宏源证券有限公司,副主承

销商为中信建投证券股份有限公司,分销商为国泰君安证券股份有限

公司和海通证券股份有限公司。

二十、债券担保:本期债券由瀚华担保股份有限公司提供全额无

条件不可撤销连带责任保证担保。

二十一、信用级别:经上海新世纪资信评估投资服务有限公司评

定,本期债券的信用级别为AA+,发行人的主体长期信用等级为AA。

二十二、资金监管人/债权代理人:发行人聘请中国银行股份有

限公司宿迁分行作为本期债券的资金监管人、债权代理人。发行人与

中国银行股份有限公司宿迁分行签署了《账户及资金监管协议》、《债

权代理协议》,作为债权代理人中国银行股份有限公司宿迁分行将代

理债券投资人监督发行人经营状况和募集资金使用情况。同时,如发

行人未按募集说明书的规定履行其在本期债券项下的还本付息义务,

中国银行股份有限公司宿迁分行将协助或代理投资者向发行人追偿。

二十三、上市安排:本期债券发行结束后1个月内,发行人将就

本期债券提出在经批准的证券交易场所上市或交易流通的申请。

二十四、税务提示:根据国家税收法律、法规的规定,投资者投

资本期债券所应缴纳的税款由投资者自行承担。

第四节 债券上市托管基本情况

一、经上海证券交易所同意,2015年沭阳金源资产经营有限公司

公司债券将于2016年 1 月 14 日起在上海证券交易所挂牌交易,本

期债券简称为“15沭金源”,上市代码为“127263”。

二、根据中国证券登记结算有限责任公司登记托管的相关规定,

本期债券已按照中国证券登记结算有限责任公司办理相关登记托管

手续。

根据《上海证券交易所公司债券上市规则(2015 年修订)》,本

期债券仅限上海证券交易所规定的合格投资者参与交易。上海证券交

易所对公司债券上市的核准,不表明对该债券的投资价值或者投资者

的收益作出实质性判断或者保证。因公司经营与收益的变化等引致的

投资风险,由购买债券的投资者自行负责。

三、根据“债项评级对应主体评级基础上的孰低原则”,发行人主

体评级为 AA。

第五节 发行人主要财务情况

一、具备证券从业资格的会计师事务所出具的审计报告

中兴华会计师事务所对发行人 2012-2014 年的财务报告进行了审

计,并出具了标准无保留意见的审计报告(中兴华鉴字[2015]第

JS2000006 号)。

二、发行人 2012 年、2013 年和 2014 年经审计的主要财务数据:

发行人近三年主要财务数据

单位:万元

项目 2014 年度/年末 2013 年度/年末 2012 年度/年末

资产总额: 1,727,469.15 1,795,152.18 1,118,450.11

其中:流动资产合计 1,650,446.99 1,710,651.72 1,034,405.11

负债合计 554,321.59 680,778.53 332,489.88

其中:流动负债合计 203,621.59 462,704.62 159,274.87

所有者权益 1,173,147.56 1,114,373.65 785,960.23

营业收入 364,380.42 253,651.04 292,159.63

营业利润 24,341.89 30,447.70 12,657.10

利润总额 44,740.86 43,212.63 28,825.43

净利润 28,739.55 30,326.66 22,882.29

经营活动产生的现金流量净额 42,914.46 5,571.38 50,630.63

投资活动产生的现金流量净额 -23,430.33 -491.42 -16,169.15

筹资活动产生的现金流量净额 -56,365.89 7,187.82 -56,588.92

现金及现金等价物净增加额 -36,881.76 12,267.78 -22,127.43

三、发行人 2012-2014 年审计报告(详见附表一、二、三)

第六节 本期债券的偿付风险及偿债保障措施

一、偿债计划

公司在充分分析未来财务状况的基础上,对本期债券的本息支付

做了充分可行的偿债安排,并将严格按照计划完成偿债安排,保证本

息按时足额兑付。

(一)本期债券偿债计划

本期债券发行总规模为8亿元,债券期限为7年,按年付息,同时

设置本金提前偿付条款,第3年、第4年、第5年、第6年、第7年分别

按20%、20%、20%、20%、20%的比例偿还本金。该还款安排使发

行人在偿付债务时有足够的流动性,有利于减轻本期债券一次性偿付

的资金压力。本期债券的偿债资金将来源于发行人日常经营利润及债

券募集资金投资项目的收益。本期债券偿付本息的时间明确,不确定

因素少,有利于偿债计划的提前制定。

为充分、有效地维护债券投资者的利益,发行人为本期债券的按

时、足额偿付制定了一系列工作计划,包括确定专门部门与人员、设

计工作流程、安排偿债资金、制定管理措施、做好组织协调等,以形

成确保债券本息偿付安全的内部机制。

(二)偿债资金专户安排

为充分有效地维护债券持有人利益,发行人为本期债券在中国银

行股份有限公司宿迁分行设立偿债账户。本期债券存续期间的本息兑

付工作将通过偿债账户完成,发行人偿债资金一旦划入偿债账户,仅

可以用于按期支付本期债券的利息和到期支付本金。债券存续期的第

一年和第二年发行人应提取当期应付债券利息作为偿债资金;债券存

续期的第三年至第七年,发行人应分别提取债券发行总额的20%以及

当期应付债券利息作为偿债资金。发行人将在本期债券付息日和兑付

日之前10日提取偿债资金存入专项偿债资金账户,并将切实保障偿债

资金按时、足额提取。

(三)本期债券偿债计划的人员安排

发行人将安排专职人员负责管理本期债券的还本付息工作。该人

员将全面负责本期债券的利息支付和本金兑付,并在需要的情况下继

续处理付息日或兑付日后的有关事宜。

(四)本期债券偿债计划的财务安排

针对发行人未来的财务状况,本期债券自身的特征、募集资金投

向的特点,发行人将建立一个多层次、互为补充的财务安排,将还本

付息资金纳入每年年初的财务预算,以提供充分、可靠的资金来源用

于本期债券还本付息,并根据实际情况进行调整。本期债券的本息将

由发行人通过债券托管机构支付。

二、瀚华担保股份有限公司为本期债券提供全额无条件不可撤销

连带责任保证担保。

发行人为保障本期债券的偿付能力,确保债券持有人的合法权益

不受损害,聘请瀚华担保股份有限公司为本期债券提供全额无条件不

可撤销连带责任保证担保。在发行人不能全部兑付债券本息时,瀚华

担保将主动承担担保责任,将本期债券当期兑付资金划入债券登记托

管机构或主承销商指定的账户,以确保本期债券当期应付本息能够完

全偿付。

1、担保人基本情况

名称:瀚华担保股份有限公司

住所:重庆市北部新区财富大道15号(重庆高科.财富园财富二

号A栋1楼4#、5#,2楼7#、8#、9#、11#、12#)

法定代表人:张国祥

注册资本:叁拾伍亿元整

公司类型:股份有限公司

经营范围:从事融资性担保、履约担保、财产保全担保及法律、

法规没有限制的其他担保和再担保业务。财务顾问、资产管理、投资

咨询业务。(法律、法规规定禁止和限制的不得经营;法律、法规、

国务院规定需要前置审批的,未获审批前不得经营)。

瀚华担保股份有限公司是在全国工商联的支持和指导下,经重庆

市金融工作办公室批准设立的全国性商业担保机构,注册资本 35 亿

元。长期主体信用评级 AA+级,信贷市场主体评级 AAA-级,在全国

设立了 23 家省级担保分支机构。

瀚华担保股份有限公司的控股股东为瀚华金控股份有限公司(股

票名称:瀚华金控;股票代码:03903.HK),是经中华人民共和国工

商行政管理总局核准设立的全国性普惠金融综合服务商,注册资本金

人民币 46 亿元,净资产 75 亿元,总资产 110 亿元。

旗下瀚华担保股份有限公司注册资本金 35 亿元,在北京、天津、

上海、广东、重庆、四川、湖北、江苏、辽宁等地区设立了 25 家分

子公司,秉承“信用、简单、快乐”的服务理念,专注为中小企业提

供融资担保服务,是中国覆盖范围最广泛的融资担保公司。

2、担保人财务情况

瀚华担保2014年主要财务数据

单位:元

项目 2014年

总资产 4,835,479,776.45

总负债 1,000,768,082.96

所有者权益 3,834,711,693.49

营业收入 941,462,926.46

利润总额 189,957,762.42

净利润 160,450,585.70

3、担保人资信情况

截至2014年12月31日,瀚华担保注册资本为35.00亿元。该公司

长期主体信用等级(金融机构等级)为AA+。公司业务定位发展成为

中国最优秀的担保公司之一,以担保、小额贷款、中短期信贷为核心,

向小型、微型经济主体提供全面、专业、高效的融资服务。

截至2014年末,瀚华担保净资产38.35亿元,本期债券担保责任

余额占净资产比例未超过30%,符合要求。截至2014年末,瀚华担保

融资性担保责任余额237.65亿元,融资性担保责任余额与净资产比值

6.19倍,进行企业债券担保后的融资性担保责任余额在当年末未超过

自身净资产的10倍,符合要求。

4、担保函主要内容

瀚华担保公司为本期债券的还本付息提供全额无条件不可撤销

连带责任保证担保。瀚华担保公司已为本期债券出具担保函,担保函

的主要内容:

保证方式:全额无条件不可撤销连带责任保证。

保证范围:担保人保证的范围包括债券本金及利息,以及违约金、

损害赔偿金、实现债权的费用和其他应支付的费用。

保证期间:本期债券存续期间及到期之日起二年。债券持有人在

此期间内未要求担保人承担保证责任的,担保人免除保证责任。

保证责任的承担:在本担保函项下债券到期时,如发行人不能全

部兑付债券本息,担保人应主动承担担保责任,将兑付资金划入债券

登记托管机构或主承销商指定的账户。债券持有人可分别或联合要求

担保人承担保证责任。

如债券到期后,债券持有人对担保人负有同种类、品质的到期债

券的,可依法将该债务与其在本担保函项下对担保人的债券相抵销。

三、其他偿债保障措施

(一)公司较强的资产实力、盈利能力以及持续稳定的主营业务

是本期债券偿付的根本保障

发行人资产规模较大,截至 2014 年底,公司资产总额 1,727,469.15

万元,所有者权益 1,173,147.56 万元。另外,发行人资产质量优良,

变现能力较强。截至 2014 年底,发行人账面的货币资金为 37,743.08

万元,其他应收款为 361,237.23 万元,存货为 1,172,102.26 万元,都

为发行人可变现的经营性资产。发行人存货主要是发行人及下属公司

从事各项工程的开发成本、开发产品及拟开发土地等,待项目完工后

可为公司带来可靠的现金流入。发行人及金谷公司分别持有沭阳农村

商业银行股份有限公司 7,763.97 万元和 7,501.75 万元股权,该股权无

质押,每年均可获得稳定的现金分红。发行人土地使用权账面价值合

计 941,425.46 万 元 , 其 中 未 抵 押 的 土 地 使 用 权 账 面 价 值 合 计

125,002.53 万元。未来,若本期债券本息兑付遇到问题或发行人经营

出现困难时,发行人可考虑将上述资产进行处置,以增加和补充偿债

资金,保障本期债券本息的及时足额兑付。

发行人经营状况稳定,具备良好的盈利能力。2012 年、2013 年

和 2014 年发行人分别实现营业收入 292,159.63 万元、253,651.04 万

元和 364,380.42 万元,年均增长率达到 15.24%;归属于母公司所有

者的净利润分别为 22,882.29 万元、30,326.66 万元和 28,739.55 万元,

发行人三年平均净利润 27,316.17 万元,足以支付本期债券一年的利

息。2012 年至 2014 年度发行人经营活动产生的现金流量净额分别为

5.06 亿元、0.56 亿元和 4.29 亿元,三年平均经营活动产生的现金流

量净额为 3.3 亿元,经营性现金流充沛。随着沭阳县未来经济水平的

提高和城市建设力度的加大,以及本期债券募集资金投资项目效益的

回收,公司的资产规模还将进一步扩大,盈利能力还将进一步增强。

(二)沭阳县强大的经济实力和发展趋势是发行人还本付息的经

济基础

近年来沭阳县经济持续快速发展、财政实力雄厚且不断增强,财

政收入质量稳步提升。沭阳县2012年、2013年、2014年实现地区生产

总值分别为480.50亿元、543.51亿元、579.96亿元,按可比价格计算,

2013年和2014年分别较上年增长12.4%和10.8%;随着经济发展水平

的不断提高,沭阳县财政实力也不断增强,财政收入质量稳步提升。

2012年、2013年、2014年财政总收入分别为80.16亿元、100.09亿元和

101.45亿元, 2013年和2014年比上年分别增长24.9%、1.4%;2012年、

2013年和2014年公共财政预算收入分别为48.79亿元、58.16亿元和

64.04亿元,2013年和2014年分别较上年增长19.2%和10.1%。2012年

至 2014 年 税 收 收 入 在 公 共 预 算 收 入 中 所 占 的 比 分 别 为 78.50% 、

83.01%、84.09%,具有逐年升高的趋势。沭阳县经济实力的增强为

发行人的持续健康经营提供了重要保障,也为发行人按时还本付息打

下良好基础。

沭阳县经济总量的上升、财政收入的增加为发行人的业务经营活

动创造了良好的客观经济基础,同时沭阳县的经济发展和城市化进程

对其范围内的基础设施条件等提出了新的要求,发行人的业务经营活

动必将受益于经济环境的持续向好,这有力保障了发行人对本期债券

还本付息的能力。

(三)募投项目未来产生的效益是本期债券按期偿付的重要来源

“沭阳县2013-2017年棚户区改造一期工程项目”总投资

241,097.74万元,使用债券资金80,000万元。主要建设6个安置小区。

该项目将按照优惠价格对产权调换的安置房、面向市场销售的安置

房、配套商业和地下车位进行销售,项目完工后预计可实现房产销售

收入200,519.00万元。此外,沭阳县人民政府为支持公司发展,同意

将项目自身新增的806.2亩商住用地交由发行人项目公司开发经营,

并根据沭阳县建设用地指标使用情况分阶段办理土地权证。结合周边

地块平均出让价格和沭阳县土地市场行情保守估计,上述商住用地对

外出让价格将不低于100万元/亩,扣除相应的土地成本后,预计可实

现土地增值收入约69,864.56万元。根据国家有关棚户区改造优惠政

策,该项目已获得的中央财政城镇保障性安居工程专项资金,省级保

障性住房建设引导资金以及县财政保障性住房配套建设资金共计

38,025万元,预计在项目建设期内,本期债券募投项目仍将获得上述

补助资金不低于30,000万元。预计本募投项目累计可实现总收入约

338,408.56万元,显著的经济效益是本期债券按期偿付的重要来源。

(四)与银行良好的合作关系为本期债券到期偿还提供了进一步

的支撑

发行人间接融资渠道畅通,若发行人临时性流动资金周转困难,

发行人可以通过间接融资筹措本期债券还本付息所需资金。发行人拥

有良好的资信条件,与各金融机构保持着良好的合作关系和正常稳健

的银行贷款融资能力。发行人与10余家银行保持紧密的合作关系,是

中国银行、中国工商银行和中国农业银行的优质客户。

同时,为维护本期债券投资者的权益,发行人与中国银行股份有

限公司宿迁分行签署了《账户及资金监管协议》与《债权代理协议》。

中国银行股份有限公司宿迁分行作为本期债券的资金监管人,监督发

行人经营状况和募集资金使用情况。如发行人未按募集说明书的规定

履行其在本期债券项下的还本付息义务,中国银行股份有限公司宿迁

分行作为本期债券的债权代理人,将协助或代理投资者向发行人追

偿。

综上所述,发行人资产实力和盈利能力较好,经济环境良好,募

投项目具有较好的经营效益,偿债措施保障有力,可以充分保障本期

债券本息的按时足额偿还。

第七节 债券跟踪评级安排说明

根据政府主管部门要求和上海新世纪的业务操作规范,在本次评

级的信用等级有效期【至本期债券本息的约定偿付日止】内,上海新

世纪将对其进行持续跟踪评级,包括持续定期跟踪评级与不定期跟踪

评级。

跟踪评级期间,上海新世纪将持续关注沭阳金源外部经营环境的

变化、影响沭阳金源经营或财务状况的重大事件、沭阳金源履行债务

的情况等因素,并出具跟踪评级报告,以动态地反映沭阳金源的信用

状况。

(一)跟踪评级时间和内容

上海新世纪对沭阳金源的跟踪评级的期限为本评级报告出具日

至失效日。

定期跟踪评级将在本次信用评级报告出具后每 1 年出具一次正

式的定期跟踪评级报告。定期跟踪评级报告与首次评级报告保持衔

接,如定期跟踪评级报告与上次评级报告在结论或重大事项出现差异

的,上海新世纪将作特别说明,并分析原因。

不定期跟踪评级自本次评级报告出具之日起进行。在发生可能影

响本次评级报告结论的重大事项时,沭阳金源应根据已作出的书面承

诺及时告知上海新世纪相应事项。上海新世纪及评级人员将密切关注

与沭阳金源有关的信息,在认为必要时及时安排不定期跟踪评级并调

整或维持原有信用级别。不定期跟踪评级报告在上海新世纪向沭阳金

源发出“重大事项跟踪评级告知书”后 10 个工作日内提出。

(二)跟踪评级程序

定期跟踪评级前向沭阳金源发送“常规跟踪评级告知书”,不定期

跟踪评级前向沭阳金源发送“重大事项跟踪评级告知书”。

跟踪评级将按照收集评级所需资料、现场调研、评级分析、评级

委员会审核、出具评级报告、公告等程序进行。

上海新世纪的跟踪评级报告和评级结果将对债务人、债务人所发

行金融产品的投资人、债权代理人、监管部门及监管部门要求的披露

对象进行披露。

在持续跟踪评级报告出具之日后10个工作日内,沭阳金源和上海

新世纪应在监管部门指定媒体及上海新世纪的网站上公布持续跟踪

评级结果。

第八节 发行人近三年是否存在违法违规行为的说明

经发行人自查,近三年发行人不存在违法违规情况。

第九节 募集资金的运用

本期债券募集资金总额为8亿元,拟全部用于沭阳县2013~2017

年棚户区改造一期工程项目。

一、沭阳县2013~2017年棚户区改造一期工程项目

“ 沭 阳 县 2013~2017 年 棚 户 区 改 造 一 期 工 程 项 目 ” 总 投 资

241,097.74万元,由发行人控股子公司沭阳金地建设开发有限公司负

责承建,发行人持有其95%的股权,拟使用债券资金80,000.00万元。

项目新建棚户区安置房及其配套设施,总建筑面积588,553.56平

方米,主要包括:住宅总建筑面积约466,134.42平方米;商业配套用

房 总 建 筑 面 积 约 45,059.66 平 方 米 ; 公 建 配 套 用 房 总 建 筑 面 积 约

6,733.05平方米;地下用房总建筑面积约70,626.43平方米。该项目还

包括道路、广场、绿化景观等工程,安置小区共建有机动车停车位

3,119个,其中地下停车位2,087个,地上停车位1,032个。

项目分六个小区建设,包括桃园小区四期A段、桃园小区四期B

段、长庄小区、城市名园一期、城市名园二期、原人民医院安置小区。

各小区建设规模如下:

1、桃园小区四期A段,总建筑面积59,007.12平方米。其中,地

上总建筑面积51,926.27平方米,地下建筑面积7,080.85平方米。地上

部分为住宅楼、商业、公建配套用房。总投资24,171.62万元。

2、桃园小区四期B段,总建筑面积154,279.26平方米。其中,地

上建筑面积135,765.75平方米,地下建筑面积18,513.51平方米。地上

部分为住宅楼、商业、公建配套用房。总投资63,199.25万元。

3、长庄地块安置小区,总建筑面积156,327.68平方米。其中,地

上建筑面积137,568.36平方米,地下建筑面积18,759.32平方米。地上

部分为住宅楼、商业、公建配套用房。总投资64,038.74万元。

4、城市名园一期地块安置小区,总建筑面积68,821.26平方米。

其中,地上建筑面积60,562.71平方米,地下建筑面积8,258.55平方米。

地上部分为住宅楼、商业、公建配套用房。总投资28,192.74万元。

5、城市名园二期地块安置小区,总建筑面积43,765.35平方米。

其中,地上建筑面积38,513.51平方米,地下建筑面积5,251.84平方米。

地上部分为住宅楼、商业、公建配套用房。总投资17,928.02万元。

6、原人民医院地块安置小区,总建筑面积106,352.88平方米。其

中,地上建筑面积93,590.54平方米,地下建筑面积12,762.35平方米。

地上部分为住宅楼、商业、公建配套用房。总投资43,567.36万元。

该项目建成后,主要用于安置周边拆迁户3850户,进行产权调换

的安置房面积401,676平方米。

根据沭阳县住房和城乡建设局《关于沭阳县2013-2017年棚户区

改造一期工程项目相关情况的说明》(沭政发[2014]82号),该项目将

新建安置房4238套,其中70m2至80m2共计120套,80m2至90m2共计

150套,90m2至100m2共计900套,100m2至110m2共计2100套,110m2

以上共计968套。建成后主要用于安置吉园村棚户区、西官村棚户区、

岳岭村棚户区、原长庄棚户区、前巷村棚户区、原人民医院小区等六

个片区的拆迁居民3,850户。该项目已通过社会稳定风险评估,在建

设过程中充分关注了利益相关者的意见和诉求,不存在强拆强建的情

况。

第十节 其他重要事项

本公司将严格遵守《中华人民共和国公司法》、《中华人民共和

国证券法》等法律、法规和中国证监会的有关规定,承诺自公司债券

上市之日起做到:

本期债券发行后至本上市公告书公告之日,公司运转正常,未发

生可能对本期债券还本付息产生重大影响的重要事项。

根据国家有关税收法律、法规的规定,投资者投资本期债券所获

利息收入应缴纳的所得税由投资者承担。

第十一节 有关当事人

一、发行人:沭阳金源资产经营有限公司

住所:沭阳县苏州东路(县财政局院内)

法定代表人:吴连珠

联系人:韦立瑞

联系地址:沭阳县沭城镇苏州东路中国银行大楼十四楼

联系电话:0527-83563127

传真:0527-83567233

邮政编码:223600

二、承销团

(一)主承销商:申万宏源证券有限公司

法定代表人:李梅

住所:上海市徐汇区长乐路989号45层

联系人:杨立、李艳东、万强、于海龙、程志刚

联系地址:北京市西城区太平桥大街19号

联系电话:010-88085365、88085374、88085124

传真:010-88085373

邮政编码:100033

(二)副主承销商:中信建投证券股份有限公司

住所:北京市朝阳区安立路66号4号楼

法定代表人:王常青

联系人:黄鹏

联系地址:北京市东城区朝内大街2号凯恒中心B座2层

联系电话:010-65608356

传真:010-65608440

邮政编码:100010

(三)分销商:

1、国泰君安证券股份有限公司

住所:浦东新区商城路618号

法定代表人:万建华

联系人:聂聪

联系地址:北京市西城区金融大街28号盈泰中心2号楼9层

联系电话:010-59312831

传真:010-59312892

邮政编码:100032

2、海通证券股份有限公司

住所:上海市广东路689号

法定代表人:王开国

联系人:傅璇、王瑶

联系地址:北京市海淀区中关村南大街甲56号方圆大厦23层

联系电话:010-88027193

传真:010-88027190

邮政编码:100044

三、资金监管人/债权代理人:中国银行股份有限公司宿迁分行

营业场所:宿迁市幸福路2号

负责人:谢嘉新

联系人:陈利

联系地址:宿迁市宿城区幸福中路2号

联系电话:0527-84313181

传真:0527-84313183

邮政编码:223800

四、交易所系统发行场所:上海证券交易所

总经理:黄红元

住所:上海市浦东南路528号证券大厦

联系人:李刚

联系地址:上海市浦东南路528号证券大厦

联系电话:021-68802562

传真:021-68807177

邮政编码:200120

五、托管人:

(一)中央国债登记结算有限责任公司

法定代表人:吕世蕴

住所:北京市西城区金融大街33号通泰大厦B座

联系人:李皓、毕远哲

联系地址:北京市西城区金融大街10号

联系电话:010-88170745、88170731

传真:010-66061875

邮政编码:100033

(二)中国证券登记结算有限责任公司上海分公司

总经理:高斌

住所:上海市浦东新区陆家嘴东路166号中国保险大厦

联系人:王博

联系地址:上海市浦东新区陆家嘴东路166号中国保险大厦

联系电话:021-58754185

传真:021-38874800

邮政编码:200120

六、担保人:瀚华担保股份有限公司

住所:重庆市北部新区财富大道15号(重庆高科.财富园财富二

号A栋1楼4#、5#,2楼7#、8#、9#、11#、12#)

法定代表人:张国祥

联系人:程志宇、叶媚、计鹏

联系地址:江苏省南京市鼓楼区汉中路2号亚太商务楼28楼

联系电话:025-84796900

传真:025-84796911

邮政编码:210000

七、审计机构:中兴华会计师事务所(特殊普通合伙)

住所:北京市西城区阜外大街1号东塔楼15层

法定代表人:李尊农

联系人:王宏兵

联系地址:南京市山西路67号世界贸易中心大厦A栋16楼

联系电话:025-83248772

传真:025-83206200

邮政编码:210009

八、信用评级机构:上海新世纪资信评估投资服务有限公司

法定代表人:朱荣恩

住所:上海市杨浦区控江路1555号A座103室K-22

联系人:刘明球、康芳华

联系地址:中国上海汉口路398号华盛大厦14楼

联系电话:021-63500711-926、63500711-936

传真:021-63610539

邮政编码:200001

九、发行人律师:江苏恒有律师事务所

住所:江苏省宿迁市沭阳县苏州路阳光天地D1栋四楼

负责人:孙启东

联系人:周芹

联系地址:江苏省沭阳县阳光天地D1栋四楼

联系电话:0527-89990596

传真:0527-89990596

邮政编码:223600

第十二节 备查文件目录

一、国家有权部门对本期债券的批准文件

二、2015 年沭阳金源资产经营有限公司公司债券募集说明书

三、2015 年沭阳金源资产经营有限公司公司债券募集说明书摘

四、发行人2012年~2014年经审计的财务报告

五、上海新世纪资信评估投资服务有限公司为本期债券出具的信

用评级报告

六、江苏恒有律师事务所为本期债券出具的法律意见书

附表一:发行人最近三年经审计的合并资产负债表

单位:元

资 产 2014 年 12 月 31 日 2013 年 12 月 31 日 2012 年 12 月 31 日

流动资产:

货币资金 377,430,810.99 746,248,443.84 623,570,651.37

短期投资 27,170.00 27,170.00

应收票据 200,000.00

应收股利

应收利息 4,591,657.61 1,881,199.16

应收账款 772,490,473.80 628,847,220.50 851,293,689.12

其他应收款 3,612,372,331.87 5,251,703,365.22 1,978,265,714.61

预付账款 10,797,368.83 322,766,922.33 328,005,971.30

应收补贴款 10,356,272.37 4,893,754.10 5,239,421.35

存货 11,721,022,606.16 10,147,438,626.15 6,555,567,323.47

待摊费用

一年内到期的长期债

权投资

其他流动资产

流动资产合计 16,504,469,864.02 17,106,517,159.75 10,344,051,140.38

长期投资:

长期股权投资 226,431,672.00 181,008,211.02 161,106,987.00

长期债权投资

长期投资合计 226,431,672.00 181,008,211.02 161,106,987.00

固定资产:

固定资产原价 512,466,216.20 534,743,586.05 518,353,329.99

减:累计折旧 123,879,396.50 115,018,748.88 91,817,894.18

固定资产净值 388,586,819.70 419,724,837.17 426,535,435.81

减:固定资产减值

准备

固定资产净额 388,586,819.70 419,724,837.17 426,535,435.81

工程物资

在建工程 73,892,599.53 22,436,809.28 26,086,829.35

固定资产清理

固定资产合计 462,479,419.23 442,161,646.45 452,622,265.16

无形资产及其他资产:

无形资产 81,310,519.39 221,834,787.46 226,720,683.73

长期待摊费用

其他长期资产

无形资产及其他资产 81,310,519.39 221,834,787.46 226,720,683.73

合计

递延税项:

递延税款借项

资产总计 17,274,691,474.64 17,951,521,804.68 11,184,501,076.27

负 债 和 股 东 权 益

流动负债:

短期借款 878,172,382.22 918,677,688.00 531,279,793.00

应付票据 20,000,000.00 80,000,000.00

应付账款 105,269,016.95 594,599,054.31 124,348,878.42

预收账款 73,082,595.60 394,530,360.65 79,733,323.24

应付工资 1,610,707.77 2,949,536.53 4,723,595.21

应付福利费 6,605.94 64,190.62 291,460.11

应付股利

应交税金 85,617,335.56 235,482,301.73 165,682,815.50

其他应交款 800,386.69 1,893,608.25 1,703,842.16

其他应付款 768,017,996.48 2,458,849,496.32 604,985,031.36

预提费用 73,638,861.12

预计负债

一年内到期的长期负债 50,000,000.00

其他流动负债

流动负债合计 2,036,215,888.33 4,627,046,236.41 1,592,748,739.00

长期负债:

长期借款 1,207,000,000.00 1,162,419,100.00 723,919,100.00

应付债券 2,300,000,000.00 1,000,000,000.00 1,000,000,000.00

长期应付款 18,319,967.77 8,230,967.77

专项应付款

其他长期负债

长期负债合计 3,507,000,000.00 2,180,739,067.77 1,732,150,067.77

递延税项:

递延税款贷项

负债合计 5,543,215,888.33 6,807,785,304.18 3,324,898,806.77

少数股东权益 445,536,981.17 526,114,102.88 471,525,484.03

股东权益:

股本 1,180,000,000.00 1,180,000,000.00 1,180,000,000.00

减:已归还投资

股本净额 1,180,000,000.00 1,180,000,000.00 1,180,000,000.00

资本公积 8,806,490,716.30 8,490,795,423.26 5,561,495,423.26

盈余公积 129,944,788.89 101,205,241.52 70,878,578.10

未分配利润 1,169,503,099.95 910,847,173.64 637,907,202.87

减:累计未确认的投资 65,225,440.80 62,204,418.76

损失

外币报表折算差额(合并

报表填列)

股东权益合计 11,285,938,605.14 10,617,622,397.62 7,388,076,785.47

负债和股东权益总计 17,274,691,474.64 17,951,521,804.68 11,184,501,076.27

附表二:发行人最近三年经审计的合并利润表

单位:元

项 目 2014 年度 2013 年度 2012 年度

一、主营业务收入 3,643,804,150.59 2,536,510,431.48 2,921,596,293.21

减:主营业务成本 3,394,695,131.50 2,130,996,231.77 2,736,415,133.30

主营业务税金及附加 11,054,467.89 43,047,200.00 6,575,575.17

二、主营业务利润(亏损以“-”

238,054,551.20 362,466,999.71 178,605,584.74

号填列)

加:其他业务利润(亏损以

74,324,146.12 56,481,146.28 42,882,564.80

“-”号填列)

减:营业费用 8,973,740.93 7,953,400.02 8,359,655.06

管理费用 38,164,443.01 76,469,925.26 65,999,662.36

财务费用 21,821,573.12 30,047,832.81 20,557,868.99

三、营业利润(亏损以“-”号填

243,418,940.26 304,476,987.90 126,570,963.13

列)

加:投资收益(损失以“-”

7,579,800.00 10,628,300.00 1,800,805.04

号填列)

补贴收入 149,814,651.38 136,724,624.36 159,357,601.93

营业外收入 47,876,664.42 5,685,407.11 1,437,599.63

减:营业外支出 1,281,487.45 25,389,002.21 912,682.37

四、利润总额(亏损总额以“-”

447,408,568.61 432,126,317.16 288,254,287.36

号填列)

减:所得税 64,112,394.79 80,289,500.18 38,312,978.19

减:少数股东损益(合并报表

30,675,259.34 51,591,204.83 27,142,286.25

填列、亏损以“-”号填列)

加:本期未确认的投资损失 -65,225,440.80 3,021,022.04 6,023,858.63

五、净利润(净亏损以“-”号填

287,395,473.68 303,266,634.19 228,822,881.55

列)

加:期初未分配利润 910,847,173.64 637,907,202.87 431,966,609.48

其他转入

六、可供分配的利润(亏损以“-”

1,198,242,647.32 941,173,837.06 660,789,491.03

号填列)

减:提取法定盈余公积 28,739,547.37 30,326,663.42 22,882,288.16

职工奖励及福利基金

提取储备基金

提取企业发展基金

利润归还投资

七、可供投资者分配的利润(亏损

1,169,503,099.95 910,847,173.64 637,907,202.87

以“-”号填列)

减:应付优先股股利

提取任意盈余公积

应付普通股股利

转作股本的普通股股

八、未分配利润(未弥补亏损以

1,169,503,099.95 910,847,173.64 637,907,202.87

“-”号填列)

附表三:发行人最近三年经审计的合并现金流量表

单位:元

项 目 2014 年度 2013 年度 2012 年度

一、经营活动产生的现金流量:

销售商品、提供劳务收到的现金 3,485,689,733.20 2,210,450,559.67 3,353,219,287.06

收到的税费返还 18,870,150.00 66,823,690.00 171,740,242.39

收到的其他与经营活动有关的现金 2,233,263,082.16 762,682,986.54 2,354,784,820.16

现金流入小计 5,737,822,965.36 3,039,957,236.21 5,879,744,349.61

购买商品、接受劳务支付的现金 3,586,041,794.52 1,994,528,337.69 2,775,425,684.08

支付给职工以及为职工支付的现金 17,556,784.28 12,589,235.82 21,940,240.40

支付的各项税费 260,453,062.92 99,593,752.53 285,814,863.28

支付的其他与经营活动有关的现金 1,444,626,743.99 877,532,154.32 2,290,257,242.17

现金流出小计 5,308,678,385.71 2,984,243,480.36 5,373,438,029.93

经营活动产生的现金流量净额 429,144,579.65 55,713,755.85 506,306,319.68

二、投资活动产生的现金流量:

收回投资所收到的现金 8,847,400.00

取得投资收益所收到的现金 7,579,800.00 10,628,300.00 1,800,805.04

处置固定资产、无形资产和其他长

期资产所收回的现金净额

收到的其他与投资活动有关的现金

现金流入小计 7,579,800.00 19,475,700.00 1,800,805.04

购建固定资产、无形资产和其他长

93,443,279.47 13,038,651.49 163,039,949.21

期资产所支付的现金

投资所支付的现金 148,439,825.30 11,351,210.00 452,315.00

支付的其他与投资活动有关的现金

现金流出小计 241,883,104.77 24,389,861.49 163,492,264.21

投资活动产生的现金流量净额 -234,303,304.77 -4,914,161.49 -161,691,459.17

三、筹资活动产生的现金流量:

吸收投资所收到的现金 17,431,000.00

其中:子公司吸收少数股东投资收

到的现金

借款所收到的现金 1,167,864,142.22 2,978,119,895.00 2,074,976,493.00

收到的其他与筹资活动有关的现金 1,300,000,000.00 90,450,000.00 620,596,553.07

现金流入小计 2,485,295,142.22 3,068,569,895.00 2,695,573,046.07

偿还债务所支付的现金 2,803,623,833.08 2,341,622,000.00 1,427,251,420.00

分配股利、利润或偿付利息所支付

230,330,216.87 28,047,571.41 59,297,296.88

的现金

支付的其他与筹资活动有关的现金 15,000,000.00 627,022,125.48 1,774,913,519.17

现金流出小计 3,048,954,049.95 2,996,691,696.89 3,261,462,236.05

筹资活动产生的现金流量净额 -563,658,907.73 71,878,198.11 -565,889,189.98

四、汇率变动对现金的影响

五、现金及现金等价物净增加额 -368,817,632.85 122,677,792.47 -221,274,329.47

(本 页无 正 文 ,为 《⒛ 15 年沭阳金源资产 经营有 限公 司公 司

债券 上市公告 书》之盖章页 )

沭阳金

2016 1 13

(本 页无 正 文 ,为 ⒛ 15年 沭阳金源资产 经营有 限公司公 司债

券 上 市公告书》之盖章页 )

2016 1 13

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