李慧勇：MLF利率上调后续需关注再度上调可能_债券频道

3月16日，央行分别上调7天、14天、28天逆回购利率10个BP，分别至2.45%、2.6%和2.75%；分别上调6个月及1年期MLF利率10个BP至3.05%和3.2%。

申万宏源（000166）李慧勇认为，利率再次上调。从时点上来看，跟随美联储加息的可能性较大。尽管美联储发言偏鸽派，加息后美元和美债回调，但对于经济和通胀的表述偏乐观、且讨论缩表，后续美元仍将持续上行。因此，央行再度提高利率，表露出稳定利差和汇率的意愿。1-2月经济数据超预期，预计后续经济平稳至少将延续至二季度。这也为央行顺势上调利率提供了基础。

近期房价上涨预期再起，地产调控再加码。政府工作报告中提出“对不良资产、债券违约、影子银行、互联网金融等累积风险要高度警惕”，叠加资管监管升级，央行顺势上调利率，也是出于防风险的考虑。伴随着美联储加息，央行再次提升MLF和OMO概率在提升，得到验证。尽管后续通胀对政策的约束将缓解，但美联储连续加息叠加国内经济平稳，后续仍需继续关注利率再度上调的可能。