■交易员札记
9日，债券二级市场收益率全天大幅上行，卖盘汹涌，买盘微弱，中长端利率债整体上行15bp以上。
利率市场上，昨日7年期国债15国债14成交在3.28%，较估值上行15bp。5年期国开债150208尾盘成交在3.50%，较估值上行18bp；10年国开债150210尾盘成交在3.67%，较估值上行约15bp，150218尾盘成交在3.66%，收益率较估值上行16P。昨日中长期信用债收益率上行明显，如剩余期限4.37年的15铁道MTN001成交在3.78%，较估值上行20bp；剩余期限6.53年的15中电投MTN004成交在4.10%，较估值上行11bp。
近期债市利空因素接踵而来，一是IPO重启，打新恐分流债市资金；二是美国非农数据超预期后，美国加息概率大增，对人民币汇率及资本流动的影响不可小视；三是股市行情持续回暖，引爆再配置后的再配置风险，股市成为债市最大的潜在威胁。目前支持债券牛市的理由仍旧是“老三样”：经济低迷、政策放松、资金宽裕，并无新意。笔者认为，短期内债市收益率将继续上行，此后可能转向震荡并维持到年底。
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