交易所债市日评:成交清淡 继续横盘

周三，沪市国债指数继续维持整理姿态，成交量又一次萎缩，显示市场人气清淡。当日沪市国债指数开于110.19点，随后在开盘位置上下横向整理，指数最低见110.18点，最高见110.23点，终收盘于110.23点，成交量减少至5.77亿元。
　　个债涨跌比率与前一个交易日基本接近，共有21只债券下跌，1只平盘，20只债券上涨。多数短期品种仍然处在持续回落的状态之中，如010214、010411、010507等；而长期债多数维持了反弹走势，010107、010303等上行姿态均比较稳固。成交活跃品种分别为剩余期限1年左右的短期债以及15年以上的长期债，活跃品种的这种期限特征有些耐人寻味。
　　成交总量的不足使债市看起来缺乏活力，昨日成交金额接近亿元的仅有3只债，成交金额超过两千万元的只有4只债，其他品种成交量多在十几万到四百万之间。市场的上述特征显示在消息面比较平静、有关宏观经济预期比较一致的条件下，参与者对市场的看法也比较一致，市场由于缺少题材刺激，波动幅度和获利机会都明显减少，短线资金更不愿停留在这样的市场之中，他们的远离使市场越发平静。
　　昨日货币资金市场的利率水平继续平稳回落，显示市场资金充裕的情况仍在惯性维持。七年期新债的招标结果显示中标利率的范围在2.62%到2.67%，边际中标位置在2.67%。这个水平不但低于二级市场相似品种的收益水平，也低于不少机构的投标预期。由发行市场的情况观察，前一日央票利率的上行更多带有警示色彩，货币资金的宽松状况依旧。因此可以推论发行市场将继续对二级市场起支撑作用。
　　另外值得注意的就是在较为清淡的市场中，短期品种和长期品种的活跃。从目前市场参与者的特性分析，短期债的下行很可能是前期部分卖入债券的基金，根据自己的市值变化再卖出债券；而长期债的持续走强显示，部分配置型机构在判定市场环境稳固的条件下在延长组合久期，看似平静的市场也在悄然演变。