市场资金纷纷逃离 债市续跌高招标利率成诱因

本报讯 伴随股市的大幅下挫，昨日上证国债指数也放量下跌，日终收盘于109.54点，较前一交易日跌幅达0.22%。成交16.98亿，与周二8.92亿的成交量相比放大九成。昨日是上证国债指数连续第六日收阴，总共下跌0.74点，幅度达0.67%。有市场人士分析，国开行金融债招标利率的高企是导致昨日下跌的直接原因。
　　期限为15年的国开行2006年第十一期金融债昨日在银行间市场招标发行，招标最终票面利率为3.79%，高于市场预期的3.6%近20个基点。而在4月5日发行的20年期国开行金融债中标利率也才3.6%。受此影响，昨日二级市场上国债整体下挫，主动性抛盘较多，长期债券成重灾区，剩余期限约15年的21国债（7）居跌幅前列,收于107.23元,跌0.76元,收益率为3.64%。
　　周二央行发行的1年期央票收益率是自3月末以来连续11周上涨，竟突破2.4%，这一“坐标”收益率的上升，指引着市场收益率普涨。某券商分析师认为这是央行收紧流动资金的信号，通过提高收益率来引导市场资金流向，防止信贷的过度膨胀。我国第一季度新增贷款总额为人民币1.26万亿元，已达到央行预定的全年发放贷款目标2.5万亿元的一半。他认为，为遏止部分产业的产能过剩，央行后期可能出台紧缩政策进行结构性的调控。同时中国银行业监督管理委员会副主席蒋定之也表示我国银行业不良贷款出现反弹的压力依然很大。
　　某基金经理认为，近期债市下跌与IPO开闸密不可分。随着中工国际的认购完成，新股发行已经快马加鞭。中国银行完成了在香港的上市后，国内A股的发行也随之而来，预计周五上会、本月底下月初将完成整个发行上市，因此，新股发行对资金分流将给债市构成中短期的流动性压力，而且下半年物价指数的上升趋势明显，机构持券信心不足，后市向下回调的态势仍将继续。