交易所债市日评:短期仍乐观 中期需谨慎

周四沪市国债指数微幅收涨，现券涨跌各半，34只成交债券15只上涨2只平盘17只下跌，成交量与上一个交易日持平。上证国债指数收于110.12点，上涨0.01%，总计成交了2.5亿元。企业债方面，上证企业债指数收于119.11点，上涨0.01%，成交了0.14亿元。
　　从市场表现来看，昨日沪市国债涨幅居前的都是一些中短期品种，其中0307、0215、0601券分别处于涨幅榜前三位，剩余期限在3.3年到6.5年之间，净价涨幅在0.13%-0.27%之间，但成交量都不大，最大的也仅仅32.04万元。昨日跌幅排在前列的以中长期品种居多，其中剩余期限6.27年的0503券和剩余期限11.09年的0213券分别处于跌幅榜的前两位，跌幅均在0.25%左右，分别成交了1.59万元和394.63万元。从成交活跃度来看，0010、0115、0214券处于前三位，成交量在2500万元以上，其中0010的成交量达到了11508.46万元。
　　资金面方面，货币市场利率水平稳中有降，流动性较为充裕。银行间1天期回购加权平均利率在2.17%附近，7天期回购在2.45%附近；交易所7天期回购利率收在1.625%。本周央行在公开市场继续净投放货币，总计投放了230亿元。我们认为，央行近两周连续投放货币更多是为缓解短期资金面压力，稳定市场利率水平。在此目的达到后，由于宏观调控压力犹存，回收流动性仍是其主要任务。昨日央行发行的20亿三个月票据招标利率为2.502%，较上周上升8个BP，高于市场预期。
　　美国最新通胀数据较预期温和，强化了市场关于美国暂不加息的预期，同时也限制了我国央行采用加息政策。观察近期中央的各项政策及事件，无论是控制信贷还是投资，采用行政手段仍是首选。因此，只要资金面保持充裕，债市走势短期还是较为乐观，但中长期不确定因素仍不能忽视。