交易所债市日评:准备金率调整 债市高位盘整

受央行宣布上调存款准备金率影响，周一沪市国债市场高位盘整，多数现券以绿盘报收，38只债券21只下跌6只平盘11只上涨，市场整体成交量较上周有所增加。上证国债指数收于111.44点，与上一个交易日基本持平，指数开盘为111.44点，最高同为111.44点，最低111.40点，市场成交了7.6亿元。企业债方面，上证企业债指数收于120点，上涨了0.01%，整体成交了1.89亿元。
　　从市场表现来看，国债现券跌幅靠前的以中期品种为主，其中剩余期限5.879年的0513券处于跌幅榜首位，下跌了0.3411%，收益率为3.1341%，但仅成交了4.97万元。从市场交投情况来看，中短期品种成交较为活跃，其中9908、0214和0115的成交量在5000万以上。企业债方面，前期价值明显低估的可分离债钢钒债1、06马钢债继续上涨，成交较为活跃，分别成交了5370.77万元、3752.42万元。与其他期限相近债券比较且考虑信用方面的差别，预计这两只债券仍有一定上涨空间。
　　资金面方面，货币市场并未受到央行货币政策调整影响，资金面依旧保持宽松状态。昨日银行间市场1天回购加权平均利率在1.3571%，下降5个BP左右；7天回购利率在1.4401%，下降了6个BP左右。
　　对于央行此次上调存款准备金率，市场早有一定预期，而且相较提高存贷款基准利率来说，这一政策十分温和。由于一季度央票到期量较多，再加上外汇占款造成基础货币投放，市场资金面充裕状况不会改变。但是由于年初信贷反弹压力较大，股市持续火爆，债市资金面临分流情况依然严重，投资者观望态度较为明显，预计近期债市仍以震荡为主。