交易所债市日评:关注中短期、浮息老券

周二沪市国债现券市场放量下挫，中长期品种跌幅居前，中短期、交易所老券成交大幅增加。
　　上证国债指数收于111.67点，下跌了0.05%，37只成交债券29只下跌4只平盘4只上涨，市场成交了12.27亿元。企业债方面，上证企业债指数收于120.31点，下跌了0.02%，整体成交了0.71亿元。
　　近几个交易日，一些交易所老券价格大幅波动，收益率快速上升，成交量也持续放大，例如剩余期限0.712年的0214券，4个交易日净价下跌了0.86元，收益率上升了118个BP，昨日收盘收益率为2.4154%，成交了4.1亿元。
　　交易所老券价格异常波动的主要原因是：由于交易所债券市场融资的便利性，基金等机构偏爱配置一定比例债券在交易所市场进行现金管理。由于股市的火爆，债券的收益几乎可以忽略不计。股市经过连续调整昨日呈现反弹，一些机构可能在陆续抛售过多配置的债券来买股票，所以造成了交易所老券价格的异常波动。交易所老券，特别是一些调整幅度较大的中短期、浮息品种已经具有相当的投资价值，建议投资者关注。
　　从昨日市场表现来看，处于下跌榜前列的仍为一些中长期品种，其中剩余期限5.548年的0509券处于跌幅榜首位，下跌了0.7332%，收益率为3.33%，成交了0.69万元。从成交活跃度来看，中短期、浮息老券成交量较大，其中0214、0010、0115券昨日成交量均在两个亿以上。
　　公开市场方面，央行昨日仅进行了220亿元一年期央票的招标发行，由于本周有2800亿央票、回购到期，因此本周央行净投放货币维持节前利率稳定的可能性较大。昨日一年期央票中标利率为2.7979%，较上周略有上升。