交易所债市日评:现券继续调整

周二沪市国债现券市场继续调整，成交量略有增加。
　　上证国债指数收于111.72点，较上一个交易日下跌了0.08%，36只成交债券净价29只下跌2只平盘5只上涨，市场成交了4.43亿元。企业债方面，上证企业债指数收于120.4点，下跌了0.34%，成交了0.31亿元。
　　从市场表现来看，现券市场表现为普跌，长期、中短期债券均有跌幅靠前品种，而上涨的几只债券均为中短期品种。昨日剩余期限16.134年的0303券处于跌幅榜首位，下跌了0.6328%，收益率为3.6503%，成交了2033.71万元；剩余期限3.644年0511券处于涨幅榜前列，上涨了0.1756%，收益率为3.0209%，成交了33.37万元。昨日成交在1000万以上的有7只债券，各个期限均有，其中0214券交投最为活跃，成交了29969.52万元。
　　昨日央行通过公开市场发行了450亿元一年期央票，最终中标利率为2.7961%，与上一次发行基本持平。本周总计到期资金610亿，略高于昨日央票发行量，但这是在刚刚提高存款准备金率0.5个百分点之后，可见央行回收市场流动性力度依然较大。昨日银行间短期回购利率继续回落，市场流动性依然充裕，其中1天回购加权平均利率在1.67%附近，下降了8个BP；7天回购在2.47%附近，下降了16个BP。
　　总体而言，由于市场对政策紧缩报有较强预期，再加上债市投资收益相对较低，这一点非常类似去年上半年的情景。因此债券仍将以震荡整理为主，建议投资者采用防御策略，降低仓位、缩短久期。