紧缩预期升级 债市深跌

上证国债指数以一个深跌的动作形象地对正处在看空紧张气氛中的债市作出了诠释。昨日，该指数收盘报在111.20点，一日跌去0.26%，创下了自去年8月21日以来的最大单日跌幅。市场人士纷纷表示，不容乐观的数据加重了市场对央行二季度可能再次加息的预测，令持续不振的债市雪上加霜。
　　上证所37只成交国债中，上涨的仅有3家，且最高涨幅仅为0.05%。相比之下，翻绿的券种更为“壮观”，不但数量高达32只，而且跌幅可观，其中010404、010407和010410跌幅均超过0.8％，成为领跌的三只国债，这三只券的成交金额也占据了交易所国债成交规模的一半以上。
　　“加息的预期比较重。”市场人士无一例外地将债市走跌的最终原因定位在紧缩预期上。今天，国家统计局将召开新闻发布会公布一季度国民经济运行数据。传闻中的过热数据可能将被验证，而且有关物价、投资等重要指标的细节分析数据也将出炉，可能会加重笼罩在债市的紧张气氛。
　　此外，在经过自去年以来加息、上调存款准备金率、定向央票等工具的轮番“轰炸”之后，市场的敏感性也在悄然变化。有业内人士表示，今年以来，央行根据经济指标来调整使用政策工具、调控的效率在不断提高，这也就意味着市场可以更加有效地通过公开数据来判断未来的政策导向。因此在3月数据的利空预期下，不少机构预测，今年二季度央行可能会再次按下加息按钮。
　　这一次，市场的反应显然特别剧烈。去年8月央行宣布加息之后首个交易日，上证国债指数的跌幅为0.31%，而昨日出现0.26%的下跌却并非因紧缩政策的出台，仅是预期所致，这也成为自上次下跌0.31%之后上证国债指数近8个月来最大单日跌幅，收盘111.20点则成为去年12月8日以来的新低。
　　近日资金的紧俏也让不少机构不得已抛券，助长了债市的震荡下行。今日，中信银行的网上资金申购正式启动，而这笔资金的解冻日为4月24日，恰好又是另一只大盘股交通银行开始网下申购的日子，再考虑到紧随其后的“五一”黄金周将导致资金需求增加，短期内债市仍有下跌理由，目前为止难以看到回暖迹象。