债市午盘:上证国债市场5月11日午盘小幅下跌

上证国债市场5月11日午盘小幅下跌，现券涨跌互现。上证国债指数中午收盘报111.25点，下跌0.01%。投资者谨慎观望，市场成交量大幅萎缩。央行以3.22%票面利率发行了1010亿元3年期定向票据。预计债市午后继续震荡整理可能性较大。
上证国债市场5月11日震荡走低，成交大幅萎缩，上午共成交4万手，较5月10日上午成交20万手萎缩80%。交易中的57只国债有11只上涨，1只持平，19只下跌，26只未成交。
上证国债指数5月11日开盘持平于111.27点，盘中最高探至111.30点，最低探至111.23点，中午收盘报111.25点，下跌0.01%，或主要受到央行再次发行定向票据消息拖累。中国人民银行5月11日发行了1010亿元3年期定向票据，票面利率为3.22%。这是央行2007年以来第2次、2006年5月16日以来第6次发行定向央票。由于5月11日是此次定向票据的缴款日，而5月15日又有逾1700亿元资金因上调存款准备金率而被冻结，银行间市场回购利率早盘大幅上涨，这给债市构成较大压力。
但国债指数5月11日跌幅并不深，对此，分析人士表示，这主要是因为市场前期已有大幅度的调整，及股市分流债市资金减弱。同时，央行再次发行定向票据表明，央行倾向于选择通过发行债券、上调存款准备金率等软性工具吸收过剩流动资金，所以央行未来几周可能不会加息。
此外，目前虽然资金价格上行，但市场资金供给依然充裕，且下周并于新股发行，预计回购利率将短期维持高位，在准备金率上调之后将回落。海关总署最新数据显示，中国4月份贸易顺差为168.7亿美元，较3月份的68.69亿美元激增。
分析人士表示，4月份贸易顺差恢复至100亿美元以上水平，表明出口已恢复至正常增长，流动性依然充裕。同时，贸易顺差持续增长的局面未来相当一段时间不会改变，货币当局仍将致力于流动性调控，后续出台更多措施回收流动性应在意料之中。预计债市午后继续震荡整理的可能性较大。
从盘面上看，现券涨跌互现。长期债05国债(4)上涨0.48%，报105.50元，列涨幅首位；03国债(3)下跌0.13%，报95.35元；21国债(7)下跌0.20%，报104.35元。中期债03国债(8)下跌0.11%，报96.53元；02国债(15)下跌0.01%，报99.79元。短期债05国债(14)上午未成交。5年期国债04国债(8)跌0.73%，报103.53元，列跌幅首位。
基准的五年期国债05国债(11)下跌0.31%，报95.90元。基准7年期国债05国债(9)上午未成交；06国债(1)上午未成交。
企业债市场5月11日早盘窄幅震荡，上证企业债指数最高探至121.36点，最低探至121.27点，收盘报121.30点，无涨跌；深证企业债指数最高探至121.15点，最低探至121.04点，收盘报121.05点，跌0.05点或0.04%。
(刘树栋 撰稿)