债市午盘:上证国债市场6月20日午盘小幅下跌

上证国债市场6月20日午盘继续下跌，不过明显跌幅收窄，现券涨跌互现。上证国债指数中午收盘报109.78点，下跌0.01%。投资者谨慎观望，市场交投维持清淡。进出口行9个月期金融债中标利率为3.3017%，大幅高于市场主流预测。预计债市午后震荡整理的可能性较大。
上证国债市场6月20日继续延续前期疲弱态势，早盘小幅高开后即一路震荡下行，最低探至109.75点，其后略有反弹，将跌幅收窄，并显现企稳迹象。市场交投维持清淡，上午共成交6万手，较6月19日同期成交5万手略有放大。交易中的59只国债有12只上涨，5只持平，18只下跌，24只未成交。
上证国债指数6月20日开盘于109.80点，高开0.01点，盘中最高探至109.80点，最低探至109.75点，中午收盘报109.79点，下跌0.01%，继续受到紧缩预期压制。分析人士指出，尽管周末期间政府没有推出紧缩措施，但未来几周出台新的紧缩措施的可能性依然存在，同时，由于缺乏有效的利多因素，而利空因素不断涌现，国债指数可能进一步走低。
特别国债可能分批发行的消息强化了投资者对供应增加的预期，压制了市场。分析人士表示，特别国债可能分四至五次发行，预计为期限7年左右的中期国债，这意味着中期债券供给将大幅增加，因此拖累二级市场。
中国进出口银行6月20日发行的9个月期金融债中标收益率为3.3017%，大幅高于市场此前3.10%-3.15%的主流预测。分析人士称，此前短期债券收益率受到1年期央票收益率连续持平压制，不能完全反映市场的加息预期，此次短期金融债招标基本不受政策引导，应更真实反映市场对短期收益率的看法。此次招标结果将引发二级市场短期品种收益率的上涨。
不过国债指数盘中继续显现企稳迹象，因为经过前期的大幅下挫后，加息等利空因素的影响已有一定程度的释放，同时也存在技术性反弹的要求。此外，银行间市场6月20日早盘主要回购利率加速下跌也有利于提振债市，7天期质押式回购加权平均利率10:33时报2.9946%，较19日加权均价3.9940%大幅下跌近100个基点。分析人士指出，大盘新股中国远洋发行的网下冻结资金20日解冻，助回购利率加速下行，21日还有更大规模的网上冻结资金将解冻，料届时回购利率跌幅还将进一步扩大。
从盘面上看，现券涨跌互现，除部分中长期品种出现反弹外，其他品种仍有不同程度的跌幅。长期债05国债(4)下跌0.19%，报98.80元；03国债(3)上涨0.06%，报89.98元；21国债(7)下跌0.03%，报100.00元。中期债03国债(8)上涨0.10%，报93.28元；02国债(15)继续持平于99.00元。短期债05国债(14)上午未成交。10年期国债06国债(3)涨0.51%，报91.97元，列涨幅首位。10年期老券97国债(4)跌0.45%，报102.24元，列跌幅首位。
基准的五年期国债05国债(11)上涨0.41%，报94.89元。基准7年期国债05国债(9)下跌0.23%，报94.85元；06国债(1)下跌0.36%，报91.49元。
企业债市场6月20日再度大幅下跌，上证企业债指数最高探至118.92点，最低探至118.23点，中午收盘报118.27点，跌0.57点或0.48%，成交个券中，05国网(1)跌15.33%，报88.90元，列跌幅首位。深证企业债指数最高探至118.51点，最低探至117.94点，中午收盘报117.99点，跌0.62点或0.52%，成交个券中，钢钒债1跌0.20%，报85.30元，列跌幅首位。
受沪深股市震荡调整影响，两市可转债6月20日涨跌互现，成交的10只个券有4只上涨，1只持平，5只下跌。天药转债(110488)涨4.24%，报193.50元，列涨幅首位。锡业转债(125960)跌2.12%，报172.60元，列跌幅首位。