债市午盘:上证国债市场7月11日午盘小幅上涨

上证国债市场7月11日午盘小幅上涨，现券仍跌多涨少。上证国债指数中午收盘报109.98点，上涨0.03%。投资者谨慎观望，市场交投清淡。国开行10年期浮息金融债中标利差为89个BP，较市场预期大幅走高，也远高于二级市场水平。预计债市午后震荡整理的可能性较大。
上证国债市场7月11日小幅高开，不久即在06国债(3)大幅反弹带动下迅速走高，中午并以红盘报收。市场交投清淡，上午共成交8万手，较7月10日同期成交1万手大幅放大。交易中的61只国债有5只上涨，7只持平，15只下跌，34只未成交。
上证国债指数7月11日开盘于109.96点，高开0.01点，盘中最高探至110.00点，最低探至109.95点，中午收盘报109.98点，上涨0.03%，在经过短暂整理后，继续反弹。中国商务部预计下半年贸易顺差增速将减弱，引发市场对流动性充裕局面可能有所改观的预期，有利于债市债市表现。
商务部新闻发言人王新培7月11日表示，该预期是基于出口商抢先发货因素消失和7月1日开始实施的新措施的影响。7月1日起政府已开始废除或下调2,000多种商品的出口退税。最新数据显示，6月份贸易顺差为269.1亿美元，创月度顺差历史新高，明显受出口商在新措施前抢先发货和热钱不断涌入的影响。王新培还称，将继续采取措施减少出口，鼓励进口，减少贸易顺差，通过金融措施鼓励进口的政策正在研究中。
银行间市场7月11日早盘回购利率续升，但涨幅缩减，也有利于债市表现。分析人士指出，前两日因机构提前准备申购南京银行和宁波银行A股的资金，导致回购利率出现较大上涨，至今日涨幅已趋缩减，不过随着吸纳资金最多的网上申购于7月12日开始，回购利率还将继续上涨。
不过，国债指数反弹高度应该十分有限，主要会受到国开行10年期金融债招标结果抑制。国家开发银行7月11日上午发行的以1年期定期存款利率为基准的10年期浮动利率金融债中标利差为89个基点，该结果较此前市场预期的70-80个基点大幅走高，也远远高于此前二级市场不到70个基点的水平。
分析人士称，投资者的加息预期挥之不去，下周即将公布的经济数据很有可能再度点燃市场的看空情绪，机构的债券投资热情不高，导致新债需求有限、利差扩大。此外，特别国债发行临近，也使得担忧长期收益率将上扬的投资者对长期金融债心存担忧。
同时，财政部部长金人庆重申将继续实施稳健财政和稳中适度从紧货币政策，可能强化投资者对紧缩政策仍将持续的预期。金人庆在出席第二次中俄财政对话会议后称，中国经济目前存在的问题是，工业增长偏快，外贸顺差过大，投资增速继续在高位运行，流动性过剩问题依然突出，价格上涨压力过大，节能减排形势严峻等，并指，将协调运用多种货币政策工具，加强流动性管理，合理控制货币信贷增长，维持总量平衡，保持价格总水平基本稳定。
从盘面上看，未成交及持平的个券明显增多，有成交的现券也跌多涨少，中长期品种继续跌幅居前。长期债05国债(4)上午未成交；03国债(3)下跌0.13%，报88.86元；21国债(7)下跌0.14%，报99.93元。中期债03国债(8)持平于93.72元；02国债(15)上午未成交。短期债05国债(14)上午未成交。10年期国债06国债(3)在10日重挫后出现大幅反弹，中午收报91.19元，涨1.32%，列涨幅首位。15年期国债05国债(12)跌0.39%，报92.84元，列跌幅首位。
基准的五年期国债05国债(11)持平于94.60元。基准7年期国债05国债(9)上午未成交；06国债(1)上午未成交。
企业债市场7月11日巨幅反弹，上证企业债指数最高探至118.50点，最低探至117.66点，中午收盘报118.50点，涨0.73点或0.62%，成交个券中，05国网(1)、05国航债涨幅超过10%居前两位；06大唐债跌8.09%，报90.8元，列跌幅首位。深证企业债指数最高探至118.49点，最低探至117.56点，中午收盘报118.49点，涨0.81点或0.69%，成交个券中，02电网15涨0.50%，报100.50元，列涨幅首位；06铁道07跌2.54%，报95.90元，列跌幅首位。
受沪深股市冲高回落影响，两市可转债7月11日无一上涨，成交的7只个券有1只持平，6只下跌。海化转债(125822)跌10.00%，报270.00元，列跌幅首位。