债市午盘:上证国债市场7月26日午盘小幅下跌

上证国债市场7月26日午盘小幅下跌，现券涨跌互现。上证国债指数中午收盘报109.67点，下跌0.04%。投资者谨慎观望，市场交投清淡。央行3年期票据中标利率3.72%，上行10个基点；3个月期票据收益率2.7868%，上行4个基点。预计债市午后震荡整理的可能性较大。
上证国债市场7月26日高开低走，交投清淡，上午共成交12万手，较7月25日同期成交3万手大幅放大。交易中的60只国债有14只上涨，2只持平，16只下跌，28只未成交。
上证国债指数7月26日开盘于109.72点，高开0.01点，盘中最高探至109.72点，最低探至109.57点，中午收盘报109.67点，下跌0.04%，继续受到加息及利息税下调政策拖累。同时，央行净回笼资金也对债市构成一定压力。央行招标发行的两期票据结果基本符合市场预期，对市场影响不大。
中国人民银行7月26日上午在公开市场共发行了360亿元两期票据，未发售回购协议，其中，3年期票据发行额为10亿元，中标利率为3.72%，较上周上涨10个基点；3个月期票据发行额为350亿元，发行价格99.31元，参考收益率2.7868%，较上周上涨4个基点。
分析人士称，7月26日是央行宣布加息后3年期和3个月期央票首次招标，受加息影响，二者发行利率相应走高实在意料之中。经过本周调整后，1年期央票和3年期央票一、二级市场间的利差均已基本得到弥合，发行利率此前近5周时间因两级市场收益率倒挂而承受的上行压力终于得到释放，但3个月期两级市场利差仍有8个基点，故不排除未来继续上行可能。
本周票据到期量仅为140亿元，较上周的750亿元减少610亿元，创2006年7月27当周以来的央票到期量新低。据此推算，若剩余时间不进行其他操作，央行本周将通过公开市场净回笼资金320亿元。
不过债市下跌空间可能有限，因为央行继周末加息后不太可能在未来两个月推出新紧缩措施，而且保险商等长线投资者将开始低位增持国债。预计债市午后震荡整理的可能性较大。
从盘面上看，现券涨跌互现，期限特征不是很明显。长期债05国债(4)上涨0.04%，报97.03元；03国债(3)上涨0.30%，报88.06元；21国债(7)下跌0.18%，报97.73元。中期债03国债(8)下跌0.02%，报92.68元；02国债(15)上涨0.23%，报98.65元。短期债05国债(14)上午未成交。10年期国债02国债(3)上涨0.52%，报92.98元，列涨幅首位。7年期国债05国债(13)跌2.53%，报91.22元，列跌幅首位。
基准的五年期国债05国债(11)上午未成交。基准7年期国债05国债(9)上午未成交；06国债(1)上午未成交。
企业债市场7月26日震荡走低，上证企业债指数最高探至118.06点，最低探至117.87点，中午收盘报117.93点，跌0.08点或0.07%，成交个券中，06马钢债升0.47%，报86.00元，列涨幅首位；05苏园建跌4.24%，报99.01元，列跌幅首位。深证企业债指数最高探至117.83点，最低探至117.63点，中午收盘报117.69点，跌0.09点或0.08%，成交个券中，01广核债升1.47%，报103.50元，列涨幅首位。
沪深可转债7月26日多数下跌，成交的10只个券有2只上涨，2只持平，6只下跌。凯诺转债(110398)涨1.99%，报220.30元，列涨幅首位；上电转债(110021)跌2.49%，报213.00元，列跌幅首位。