需求旺盛 7年期国债受追捧

加息首日债市表现平稳 回购利率大幅上扬
农行和建行在7年期国债招标中表现最为抢眼，同时中债银行间7年期国债收益率下降7BP。 图片 制图/苏振
虽然7年期国债发行与加息“撞车”，但在强大的需求支撑之下，本期国债依然受到了机构的追捧，票面利率为3.9%，符合机构加息前的预期；认购倍数达到了罕见的2.64，并获得了46.9亿元的追加认购。此外，回购利率出现大幅上扬，现券市场表现平稳，短期收益率上升。
机构需求旺盛
7年期国债受热捧
昨日备受市场关注的7年期基准国债招标发行，中标结果显示，机构尤其是一些大行对中长期债券的需求较为强烈，中标利率受加息影响不明显。
本期国债计划招标发行总量为280亿元，竞争性招标获得了740.5亿元的投标，认购倍数较高达到了罕见的2.64。竞争性招标结束后，还获得了46.9亿元的追加认购，使得本期债券的最终发行量达到了326.9亿元。
央行前日晚间宣布加息后，曾有市场分析认为本期债券的中标利率可能会大幅上行。但是招标结果显示，3.9%的票面利率与机构在加息之前做出的判断相差无几。加息对本期债券的发行没有什么明显影响。分析人士表示，市场主力机构对本期债券的强烈需求保证了本期债券的票面利率没有“上蹿”。
东海证券固定收益部高级分析师陈继先表示，本期债券期限适中，是机构重点配置的重点品种；从绝对收益率来看，经过前期的大幅走高，3.9%的收益率水平对机构有着较大吸引力；而市场上近期到期债券较多，机构有着较大的资产配置需求。
从认购情况来看，农行和建行是本期债券最大的两个买家，最终分别中标77.5亿元和64亿元，二者合计占总发行量的43%。位列其后的分别是宁波银行、国海证券和中银国际证券，分别中标20亿元、18.4亿元、18.4亿元。其中，追加认购中，农行和建行同样表现凶猛，分别追加认购了15.5亿元和12.7亿元，占追加发行额的60%。
资金成本提高
回购利率上涨
昨日，银行间回购利率出现了近期较大的涨幅。货币网公布的数据显示，银行间质押式回购交易量较上日略减，利率则全线上扬，全场加权平均利率为2.1811%，上涨了35.98BP，其中1天期加权利率为2.1536%，上涨了43.18BP，7天期加权利率为2.1926%，上涨了23.6BP，而14天期则上涨了56.28BP。
根据业内人士的测算，本次加息将提高银行的资金成本10-15BP，从而整体上抬升回购利率。昨日回购利率的大幅上涨算是对加息的一个自然反应。
也有分析人士指出，央行前期大幅回笼资金的累积效应正在显现，而且前期回购利率一直在低位运行，综合来看回购利率的反应比较正常。交易员指出，在不出现新股发行等冲击的情况下，回购利率再次大幅上扬的可能性不大。
债市表现基本平稳
短期收益率上升
昨日，交易所国债放量下跌，但从跌幅来看，对加息的反应并不激烈。上证国债指数110.19%，下跌0.09%，个券涨多跌少，跌幅最大的为剩余期限5年左右的010513，达到了1.62%，但仅成交1.59万元。
银行间债市方面，现券市场成交增加约100亿元，成交期限主要集中在5年以内的中短期品种。交易员表示，总体来看受加息的影响并不明显，国债发行结果出来以后，市场上的报价也下来很多，大机构的需求仍很强。
中债收益率曲线显示，昨日银行间国债短期收益率出现普遍上行，不过幅度不大，1年期上行2.2BP，半年期上行7.2BP，而3年以上品种的收益率均出现了2-6BP的下降。而1年期和3年期金融债的收益率则出现了11BP和7.6BP的上涨。
另外，剩余期限2.5年左右的央票价格均下跌，最大跌幅接近0.03%。市场人士称，今日招标发行的3年期金融债有可能反映这种变化。