9月增加浮息债及短债投资规模_债券频道

后市预测
　　年初迄今，央行已经7次上调存款准备金率、4次加息、5次发放定向央票，但密集紧缩性政策的出台依然难以扭转流动性过剩的现实，货币和信贷增长不断突破之前的预期，对年初的货币政策目标形成了严峻的挑战。
　　从目前情况看，国内流动性始终处于过剩状态， CPI增速近期也出现加速上扬的趋势，导致虽然经过多次加息但实际利率水平依然为负，并由此导致了投资过度使得资产价格出现泡沫。因此，预计今年剩下的3个多月内，央行仍将继续实行从紧的货币政策以控制目前过剩的流动性，并努力使实际利率水平为正。
　　在这样的政策环境下，预计中长期债券收益率水平仍将继续提高，收益率曲线陡峭化的趋势短期内不会逆转。因此建议仍应减少中长期品种的投资规模，而相应增加浮息债及短期债的投资规模。