新债收益率频频冲高 市场资金再度绷紧

继周二短暂平静后，资金价格昨日在中海油田服务股份有限公司新股申购启动，以及中国神华能源股份有限公司下周一即将启动天量A股IPO申购发行的推动下再度跳升。7天回购加权平均利率收盘报6.519%，较前一交易日大幅上涨61.1个基点。资金全面吃紧殃及新债，昨日农业发展银行发行的2年期100亿金融债收益率大幅走高至4.04%，远超此前市场预期的3.75-3.85%区间。
　　大盘股继续重创资金面
　　在建行申购资金尚未完全解冻的状态下，中海油田服务股份有限公司昨日起开始其A股IPO的网下申购，今日将开始网上申购。虽然公司决定大幅减少发行规模至5亿股，但昨日仅是建行网下配售退款日，规模更大的网上申购资金今日才正式解冻，资金面仍然异常紧张。此外，中国神华能源股份有限公司将从下周一开始发行不超过18亿股A股，市场预计中国神华此次国内IPO融资额有望打破此前建设银行创下的580.5亿的纪录，成为A股最大的IPO项目。旺盛的资金需求大幅推升资金价格，7天回购加权平均利率结束前一交易日短暂持稳，大涨61.1个基点至6.519%，全天成交约1112亿元，成交量较前收盘放量两成。上海银行间同业拆放利率昨日也全面翻红，其中期限为1周的Shibor大幅上涨52.27个基点至6.4762%，涨幅最大。
　　新债收益率受累“冲高”
　　农业发展银行公告显示，昨日共发行100亿元2年期金融债，票面利率为4.04%，该结果大大高于此前市场作出的3.75-3.85%的预测范围。此外根据公告，共有142.4亿元资金参与了100亿元招标总量的追逐，认购倍数为1.42倍，但仍处于较低水平。
　　建行债券交易员告诉记者，虽然本期债券缴款日在国庆长假之后，但招标时难免受到市场资金紧张影响，从而导致中标利率大幅走高，市场认购热情也受到影响。不过交易员也透露，由于市场资金紧俏，市场可能也存在借机哄抬价格的行为。
　　新债发行利率高企给现券市场带来压力，国债和央票价格继续走软。基准7年期国债收益率升2.46个基点至4.1764%。全天成交的9只国债2只上涨5只下跌2只持平，共成交约68亿元，成交量较前一日明显放量。1年期央票收益率也上涨1.7个基点至3.4740%。全天成交的33只央票14只上涨17只下跌2只持平，共成交约190亿元，成交量较前一日略微增加。
　　美降息影响有限
　　美联储4年多来首次降息对中国市场影响有限。昨日，福州商行债券交易员告诉记者，国债双边卖收报价收益率都有所下滑，可能是受到美联储宣布降息影响所致，不过他认为，目前市场投资者对央行年内将再度加息的预期仍然存在。摩根士丹利经济学家王庆在一份报告中称，只要国内通货膨胀依然高企，联邦基金目标利率下调50个基点就不会阻止中国央行进一步加息。王庆还指出，自2006年下半年以来，央行利率政策优先考虑的因素似乎已发生了转变，由控制人民币升值预期转向应对国内资产和商品价格通货膨胀的风险。