债市午盘:上证国债市场11月1日午盘小幅下跌

上证国债市场11月1日午盘小幅下跌，现券涨跌互现。上证国债指数中午收盘报109.93点，下跌0.02%。投资者心态谨慎，市场交投清淡。央行3年期和3个月期票据中标利率分别上行20个和8个基点，基本符合市场预期。预计债市午后震荡整理的可能性较大。
上证国债市场11月1日以平盘开出，随后即单边震荡下行，中午并以绿盘报收。市场交投清淡，上午共成交12万手，较10月31日同期成交14万手略有萎缩。交易中的58只国债有9只上涨，6只持平，11只下跌，32只未成交。
上证国债指数11月1日开盘持平于109.95点，盘中最高探至109.95点，最低探至109.86点，中午收盘报109.93点，下跌0.02%，主要受到3年期央票中标利率大幅上扬影响，不过市场对此已有预期，现券收益率基本维持稳定。中国人民银行11月1日上午发行的3年期央票中标利率为4.15%，较上期的3.95%上涨20个基点。同时，3个月期央票中标收益率为2.9903%，较上期涨8.14个基点，打破了5周连平。央行还以3.14%的利率发行了40亿元91天期正回购，发行利率较上周3.05%的发行利率也提高了9个基点。
分析人士称，10月30日1年期央票中标利率的大幅抬升显示央行终于认可这一重要市场利率标杆的调整，故11月1日两期票据发行利率双双上涨在预料之中。事实上，央票发行利率调整是"众望所归"，因此前在中国石油A股申购等因素影响下，市场资金面达到空前紧张程度时，央票一、二级市场利差急剧扩大。以3个月期央票为例，其一、二级市场利差一度达到132个基点。
国家发改委称，成品油调价将使月度CPI上升0.05个百分点，通胀压力加大的可能性强化了市场紧缩预期，也对债市构成一定压力。发改委10月31日晚间宣布，自11月1日起将汽油、柴油和航空煤油价格各提高人民币500元/吨，以缓解国内成品油与原油价格倒挂加剧引发的供求矛盾。此次调整将直接影响月度CPI上升0.05个百分点，发改委并称要严格控制调价的连锁反应。
美联储前夜如期降息25个基点对中国债市整体影响有限。在中国国内目前通胀压力仍大、经济仍面临过热风险的背景下，中国央行近期采取加息等紧缩政策的可能性仍大，债市将持续面临紧缩压力。不过，从中长期看，美国降息将限制中国的加息空间。
国债指数下行空间或有限，因市场流动资金依然充裕。本周共有660亿元央票到期，若剩余时间不进行其他操作，央行本周将通过公开市场净投放资金515亿元。预计债市午后震荡整理的可能性较大。
从盘面上看，现券涨跌互现，期限特征不很明显。长期债05国债(4)持平于93.20元；03国债(3)持平于83.86元；21国债(7)上涨0.16%，报94.45元。中期债03国债(8)下跌0.13%，报91.98元；02国债(15)上午未成交。短期债05国债(14)上午未成交。10年期国债02国债(3)涨0.31%，报93.00元，列涨幅首位。7年期国债05国债(13)跌1.30%，报92.78元，列跌幅首位。
基准的五年期国债05国债(11)上午未成交。基准7年期国债05国债(9)上午未成交；06国债(1)上午未成交。
企业债市场11月1日震荡走低，上证企业债指数最高探至114.15点，最低探至113.94点，中午收盘报113.95点，跌0.08点或0.07%，成交个券中，06冀建投升5.99%，报95.88元，列涨幅首位；06航天债跌3.27%，报88.02元，列跌幅首位。深证企业债指数最高探至113.86点，最低探至113.60点，中午收盘报113.60点，跌0.10点或0.09%，成交个券中，03石油债跌1.46%，报92.00元，列跌幅首位。
受沪深股市高位震荡，个股普跌影响，两市可转债11月1日多数下跌，成交的9只个券有3只上涨，6只下跌。金鹰转债(110232)涨1.18%，报153.80元，列涨幅首位；巨轮转债(128031)跌3.42%，报183.50元，列跌幅首位。
(刘树栋 撰稿)