债市日评:央票利率升幅趋缓 国债现券窄幅整理

周一，交易所国债市场出现了窄幅整理的走势，多数现券价格波动幅度明显收窄。昨日沪市国债指数开于110.10点，随即缓慢盘落，最低见110.05点，最终收于110.08点，与前一个交易日持平，但成交量明显萎缩，成交金额为2.28亿元。
　　从个券走势看，多数债券表现较为平稳，有16只债券上涨，13只债券下跌。其中上涨品种主要集中在剩余期限3年以下的品种以及部分长债上，多数品种涨幅不足0.2%；下行品种多为3到8年的品种，其价格下行幅度也多在0.2%以内。从成交活跃的品种观察，成交多集中在剩余期限2到3年的品种上，活跃品种以上涨居多，但价格波动幅度更小，多在0.05%以内。由于交易所市场成交不活跃，因此债券价格也就理所当然地原地踏步。
　　由于传媒多渠道地报道了周小川关于本周不加息的讲话，结合其讲话中透露出央行对维持利率大体平稳的倾向，大大缓解了人们对升息特别是持续升息的紧张，这对于债券市场逐步企稳无疑具有很大帮助。而另一方面，央行公开市场操作的中标利率继续上行6个基点，但并没有对国债现券市场产生太大的影响。因为比起先前连续三次超过十个基点的上行，昨日一年票据利率的上行速度明显缓慢了。另外从利差的角度分析，央票的上行以及继续上行都在情理之中。观察银行间债券市场，发现其短期品种成交活跃，且收益率逐步稳定，只不过4年左右的品种收益率出现了明显上行。观察目前两市的利差情况，交易所国债仍然没有优势可言。