债市观察:市场纷乱 一动不如一静

本周的金融市场始终处于震荡和波动之中。周二国际市场崩盘式下跌似乎指明了2008年金融市场前进的道路不平坦。在美联储试图力挽狂澜的降息举措后，金融市场略微恢复信心，但从市场波动看，金融市场显然普遍仍处于躁动和不安之中。
　　尽管国内债券市场投资者们处于相对封闭的市场，但投资者心理预期还是受到一些影响，对未来债券市场看好的机构在增加，中期债券交易趋于活跃。
　　但是，处于持续波动阶段的国际市场，其波动方向将是双向和大幅度的，市场短期内剧烈的波动，能够很容易改变大多数人对未来的预期。因此，国内债券市场投资者即期形成的看涨心理预期，可能很快又要得到修正。
　　所以，面对目前纷乱复杂的金融世界，倒不如暂时对未来不去做认真判断。一方面，华尔街的投行们可能继续爆出惊人新闻，金融市场波动通过各种途径负面影响到实体经济；另一方面，西方经济数据尚差强人意，而美联储降息政策、财政部减税政策、美元贬值政策等等都在为美国经济注入强心剂，并影响整个西方市场的信心。
　　在各金融市场持续震荡，市场信号紊乱，机构普遍无法准确判断未来经济走势、市场走势之前，立即对国内债券市场做出多头、空头的判断似乎有些操之过急。何况，国内仍然坚持从紧的货币政策，货币市场流动性仍在持续收紧，而货币市场利率还在因新股发行大幅波动。也许，以不变应万变，以静制动，是当前债券市场投资的最好策略。慢慢来，看仔细，也不失为一种好的态度。