债市日评:美联储降息预期烘暖债市

周二，交易所国债市场表现为无量上行，上海证券交易所国债指数开于111.60点，一路攀升至111.78点，最终收于111.74点，成交量继续维持在较低水平，成交金额不足亿元，仅0.97亿元。
　　从个券表现观察，虽然成交不足但市场再度出现了普涨，有24只债券上涨，10只债券下跌，其中上涨品种覆盖了主要期限段，而下行品种则主要为剩余期限3年左右的品种。从成交活跃的品种观察，仅3个品种成交超过千万，其价格波动幅度不足0.05%，而它们的成交量占据了市场的83%。市场成交萎缩显示节日因素已经对国债现券市场产生影响，因为在资金和基本面比较平稳的环境下，持债过节应当是比较稳妥的投资策略。银行间的市场表现也验证了上述观点，因为银行间国债市场的成交品种也明显减少，成交品种的期限集中在四年以下，价格也是普涨。
　　从昨日央行的公开市场操作观察，票据以及回购利率都比较稳定，为债市营造了较好的运行气氛，同时由于全球金融市场的波动，大家再度把目光集中到美联储的货币政策上，多数观点认为联储会再次降息，而对降息幅度的判断在25到50个基点之间。虽然美联储降息对我国债券市场的影响方式复杂而间接，但是还是把债券市场烘烤得更热，这反映在成交逐渐冷清的节日市场上就是无量空涨。单从成交量分析就会发现，投资者如果没有提前布局，节前很难把握债市的机会了。