债市日评:冲击基本结束 市场明显回稳

周一，交易所国债市场承接上周末的回稳走势，指数以十字星形式平收。当日在基本面比较平静的大环境下，国债现券市场表现温和，上海证券交易所国债指数开于112.41点，上试112.51点下探112.27点，最终收于112.40点，成交量处于比较温和的水平，成交金额2.96亿元。
　　从个券表现观察，市场涨跌互现，但下跌占比较大，有15只债券下跌，7只债券平盘，11只债券上涨。其中下跌品种多为剩余期限1年以下的短期品种和期限在5年左右品种；3年以下的品种和长期品种以上涨为主。从成交活跃品种观察，成交仍然集中在剩余期限3年以下的品种，活跃品种多数出现下跌，但跌幅多在0.05%到0.07%的范围内。另外值得注意的是各期限品种都有以平盘报收，其中010103成交量在1.12亿元，较为活跃。从整个市场的表现来看，上周持续的下行使得空头力量主导市场，伴随收益率水平的回升，多空力量正处在平衡之中。
　　从近一个阶段国债市场表现观察，可以发现以下规律：在稳定的基调下，冲击因素时常扰动市场。行情的基调是流动性和收益率定位共同决定的，其中货币资金持续宽裕、货币资金市场利率在低位徘徊造就了债市主要支撑因素，同时经过几次的利率调整之后，即使市场对物价等因素有所担忧，但现券的收益率还是在去年四季度的调整后逐步回稳了。而从扰动因素看，不论是由于雪灾等突发事件的影响，还是首月信贷数据的快速扩张都形成了对市场心理的冲击。上周市场表现出来的就是市场理解和消化冲击的过程与形式，相信上述规律仍然将主导近阶段市场，也就是说市场本身具有稳固因素，但一些临时出现的新数据和新情况又牵引着市场徘徊摆动。