钱多券少 债市登高不止

不愁没钱的机构的买券热情大大超过了卖券积极性。昨日，上证国债指数延续强势再次攀上历史新高。周一财政部进行的国债买回操作少有机构响应，四只债券中有两只甚至遭遇流标。市场人士认为，解释上述现象最重要也是最简单的理由便是市场资金相当的充裕。
　　据记者从市场中了解的情况，在周一下午进行的竞争性招标中，国债买回的结果并不如预期，买回总量仅为48.95亿元，与1234.5亿元的发行总规模相比，回收率仅为4%左右。而且在被列入买回清单的四只国债中，01国债14和05国债08两只国债的买回招标还出现了流标情形。
　　在被买回的两只国债中，01国债05的中标利率为2.8159%，比规定的投标限价2.76%高5.59个基点，买回规模36.7亿元；03国债06的中标利率为2.8961%，比投标限价2.81%高8.61个基点，买回规模12.25亿元。
　　市场人士指出，目前市场资金非常充裕，机构并不需要通过卖出国债的方式来增加资金头寸。同时这四只国债的剩余期限都很短，最长不超过9个月，最短只有3个月，而且在二级市场上的成交并不活跃，估计不少机构都将其作为持有到期类投资——与其提前卖出，不如持有到期。
　　但也有分析师指出，按照此次操作规定，在3月31日9点30分之前，都还属于追加投标阶段，也就是说国债买回操作尚在进行当中，最终的买回规模还要看最终结果。
　　但即使在追加投标阶段有兴趣参与投标，还是会遇到新问题。首先是申请追加的买回国债额度不得大于竞争性招标中标额，且01国债05、03国债06、05国债08还有按竞争性招标全场加权平均投标价格减0.01元买回，01国债14按竞争性招标全场加权平均投标价格减0.02元买回。
　　另外一个问题是，将手中的国债卖出之后，是否能够获得新的理想债券品种进行补充还不确定。从目前的市场情况来看，抢券已经蔚然成风，惜售同样大行其道。昨日，上证国债指数连续第九个交易日收涨，盘中最高触及113.22点，收盘时报于113.20点的新高。