债市观察:30年国债发行耐人寻味

今年以来债券发行量增加较多，国债及金融债发行量都有大幅度的增加。二季度国债发行计划日前公布，共有7支记账式国债和3支凭证式国债计划发行，其中30年国债引人关注。
　　财政部一贯重视国债发行成本，在财政收入大幅增长，市场预期利率已到高位的时期，本应削减国债发行规模，缩短债券发行期限。财政部这时候选择发行30年期国债的意图耐人寻味，是因为有长期投资项目，还是认为长期融资更加划算？如果是因为前者，最有可能的用途应该是用于社会保障或农业补贴；如果是因为后者，那说明财政部认为通胀将维持较长时间，长期利率会维持高位。
　　继去年之后，今年的总理政府工作报告又提出加快发展债券市场。对于优化资本市场结构而言，债券市场发展仍将是今年资本市场改革的重点。尽管各方面都在为发展债券市场献计献策，但债券市场发展依然相对缓慢，市场最寄予期望的公司债市场发展远不如想像的顺利，创新产品发展停滞，利率互换有所活跃，但债券市场最重要的避险工具国债期货还是没有人愿意提及。