债市日评:　国债先抑后扬 关注回购利率

周四，交易所国债市场呈现先抑后扬的走势，早盘在成交量不足以及个券普遍低开的影响下，国债指数大幅度下行，但是午后开盘现券大幅度走高，成交量也明显回升。沪市国债指数开于113.05点，最低回落至112.89点，随后出现强劲反弹，反弹高点见113.13点，最终收盘于113.13点，成交金额出现进一步放大，达到16.99亿元。
　　从个券表现观察，市场表现与前一个交易日相反，有19只上涨，3只平盘，11只下跌。其中下跌品种主要为剩余期限4到5年的品种以及部分长债，而其余各期限品种表现为上涨。从成交活跃品种观察，活跃品种的期限仍在1到3年，但多数活跃品种出现了0.02%到0.2%的上涨幅度。其中典型品种010210、009908等券种单只成交量超过亿元而上行幅度达到了0.25%左右。
　　从昨日进行的公开市场操作观察，央票和回购利率继续与过往相应品种持平。而银行间国债市场也出现了小幅度回落的走势。结合交易所国债市场一周的走势分析，现券的收益率水平呈现出徘徊特征，如果把昨日市场先抑后扬理解为来自股票等市场对现券的冲击已经表现出来，那么现券市场今后要关注的主要因素还是回购利率的变动趋势，而除此之外现券收益率仍然在前期平衡力量的控制之下，所以市场的收益率格局将继续维持窄幅波动的特征。