“11国债19”闪崩！是流动性不足还是债市新信号？

（原标题：“11国债19”闪崩！是流动性不足还是债市新信号？）

一手单把“11国债19”打跌停了。

今天上午10:52分，“11国债19”国债)突然跌停，随即被上交所临时停牌。11:22左右恢复交易并大幅反弹，最终收于101.77，跌幅5.33%。这只是因为合约流动性不足所致还是债市的一个方向性的信号？

东财数据显示，11国债只是因为一手交易而跌停。1手单等于10张债，以101多元的价格计算，就是1000多块钱。

不活跃合约的流动性问题较常见

2011年记账式付息国债，当前余额630.5亿元，上市日期是2011年8月24日，到期日是2021年8月18日，票面利率3.93%，剩余期限是4.05年。

有债券业内人士表示，“11国债19”的今天的闪崩是不活跃合约的一次突发事件，并不具备普遍性。究其原因，主要还是因为流动性不足，而从走势上来看，不排除有乌龙指的可能。

但是也有观点认为，这还是说明钱紧。

钱的确紧但和今天的闪崩无关

上海一位资深债券基金经理向记者表示，今天的闪崩其实就是流动性问题造成的，债券的流动性本来就没有那么好，有些债券可能一天都没有成交。所以，今天的跌停，可能只是一次交易性事件。假设是乌龙指的话，如此低的量也不构成指标性意义。

但是，债券市场的资金面的确紧。最近由于月底月初的关系，资金面比较紧张，银行间借钱借不到，得去交易所借，在这种情况下，市场就会非常脆弱。央行一不放钱，资金就紧张，市场就开始波动，比较脆弱的市场，波动就会比较大。