央行今日净回笼资金200亿 央妈不爱你天天都是月末

（原标题：央行今日净回笼资金200亿 央妈不爱你天天都是月末）

金融界网站讯：8月3日（周三），中国央行公开市场今日将进行600亿元人民币7天期逆回购操作。另，央行今日公开市场将有800亿逆回购到期。今日净回笼资金200亿。

昨日银行间市场主要回购期限利率普遍下跌，除隔夜利率较平稳，其余品种跌幅均相对较大，月内资金利率基本回落至4%以下。质押式回购成交规模2.279万亿，较上日增加1100亿，其中隔夜资金成交增加1500亿，长端成交寥寥。交易所主要国债逆回购品种全线下跌，部分品种跌幅扩大。GC001低开低走，一路震荡下行，至尾盘时最多降250BP，收跌逾百基点。总成交量1.75万亿，缩量300亿。

市场人士认为，资金面进一步趋向缓和，考虑到本月公开市场剩余到期量仍大，市场情绪仍偏谨慎。

分析认为，8月份流动性状况应稍好于7月份，一是缴税压力下降，8月份财政存款通常都会出现少量减少，相应增加流动性；二是年中购汇旺季基本过去，外汇占款在美元弱势局面下存在增长的可能性；三是为确保地方债和国债顺利发行，预计央行仍会坚持“削峰填谷”，保持流动性基本稳定。8月初资金面有望逐步恢复至平稳或略偏松的状态，资金价格仍有一定下行空间，但也不会很大。

【推荐阅读】央行暂停“填谷”行动 央妈不爱你天天都是月末

结束了7月份的“填谷”行动之后，在本周过去连续两个交易日里央行公开市场仅对冲到期量，呈零投放格局，引发市场情绪谨慎。

DR007创下5周高点达3.15%，尤其代表非银融资成本的“R007-DR007”指标更是从7月初不到20Bp走扩至40bp以上，交易所资金GC001利率更紧，过去两天一直在5.2%以上。

国泰君安固收团队指出，2017年以来市场已多次出现资金在月初该松不松、债市不涨反跌的“怪现象”，这正是与银行17年“月初抢贷月末休”的行为相一致，值得投资者关注。

7月“填谷”行动告终

7月份，为了维持流动性基本稳定，央行动用了逆回购、MLF、PSL和SLF等工具，实现了流动性调控目标。而8月份扰动流动性的因素除了公开市场到期资金外，分红和缴税的影响也需密切关注。预计，8月份资金面仍将维持紧平衡格局。

中国人民银行行长助理张晓慧7月31日表态称，坚持稳健货币政策总体取向，根据形势变化灵活把握好政策力度节奏，做好预调微调。稳健货币政策是一种中性审慎的状态，既不能太松，搞“大水漫灌”，加剧结构扭曲，导致物价、资产价格过快上涨，加大汇率贬值压力；也不能太紧，加大经济下行压力。

8月1日下午，央行发布了7月份创新型货币政策工具的使用情况。具体如下：

为维护银行体系流动性基本稳定，结合7月份金融机构流动性需求，央行对金融机构开展MLF操作3600亿元，期限1年，利率为3.2%。7月末，MLF余额为42270亿元。

7月份，央行对国家开发银行、中国进出口银行、中国农业发展银行三家银行净增加PSL共583亿元。7月末，PSL余额为24694亿元。

为满足金融机构临时性流动性需求，7月份，央行对金融机构开展SLF操作共139.81亿元，其中隔夜6.8亿元、7天74.01亿元、1个月59亿元。7月末，SLF余额为110.73亿元。

央行称，SLF利率发挥了利率走廊上限的作用，有利于维护货币市场利率平稳运行。

央妈不爱你天天都是月末 8月资金面仍维持“紧平衡”

据《证券日报》报道，一家国有商业银行的交易员称“预计8月份央行仍会动用MLF、PSL和SLF，以维稳流动性。”虽然还不明了央行如何“创新调控思路和方式”，但8月份资金面维持紧平衡格局仍是可以预期的。

日前召开的央行分支行行长座谈会指出，下半年要创新调控思路和方式，继续实施稳健中性的货币政策，处理好稳增长、调结构、控总量的关系，保持货币信贷适度增长和流动性基本稳定，为供给侧结构性改革营造适宜的货币金融环境。

8月1日，7天期上海银行间同业拆放利率（Shibor）2.8860%，7天期逆回购中标利率为2.45%，二者之间仍有不小的差距。市场人士认为，如果这两个利率之间的差能够缩小，将会明显改善8月份的流动性状况。

资金面缘何出现“跨月偏紧，月初更紧”怪象？

国君固收认为，年初以来，在严监管和表外资产回表冲击下，银行放贷冲动强劲，信贷额度十分紧张，上半年累计新增信贷已达7.97万亿，占16年全年新增量的63%。

受制于每月信贷额度控制，很多银行月初放贷月末休，每月第一周当月信贷额度消耗殆尽。各分行实行价高者得，引发利率上行冲动和资金紧张预期。

银行在月初的信贷额度拼抢和投放冲动，引发对同业和非银资金敞口大幅压缩，银行间超储整体下降，分布更分散化，导致资金面呈现出“跨月偏紧，月初更紧”的怪现象。