债市早参1月29日：安徽要求每市打造500亿元级以上国有资本运营集团

（原标题：债市早参1月29日：安徽要求每市打造500亿元级以上国有资本运营集团）

债市要闻

【国常会：要求持续抓实当前经济社会发展工作推动经济运行在年初稳步回升】

国务院总理李克强1月28日主持召开国务院常务会议，要求持续抓实当前经济社会发展工作，推动经济运行在年初稳步回升。会议指出，当前经济持续恢复、呈回升态势。要贯彻党中央、国务院部署，落实中央经济工作会议精神，着力稳增长、稳就业、稳物价，保持经济运行在合理区间。深入落实稳经济一揽子政策和接续措施，推动财政、金融工具支持的重大项目建设、设备更新改造形成更多实物工作量，实施好原定延续执行的小规模纳税人增值税减免、普惠小微贷款等政策。坚持“两个毫不动摇”，依法保护民营企业权益，持续打造市场化法治化国际化营商环境。支持平台经济持续健康发展。推动企业节后快速复工复产，扎实做好农民工返岗就业服务。上下共同努力，巩固和拓展经济运行回升势头。

【财政部：2022年全国发行地方政府债券合计73676亿元】

1月28日，财政部公布2022年12月地方政府债券发行和债务余额情况，2022年12月，全国发行新增地方政府债券98亿元，全部为专项债券。全国发行再融资债券817亿元，其中一般债券403亿元、专项债券414亿元。全国发行地方政府债券合计915亿元，其中一般债券403亿元、专项债券512亿元。2022年1-12月，全国发行新增地方政府债券47566亿元，其中一般债券7182亿元、专项债券40384亿元。全国发行再融资债券26110亿元，其中一般债券15178亿元、专项债券10932亿元。全国发行地方政府债券合计73676亿元，其中一般债券22360亿元、专项债券51316亿元。

【国家发改委：支持省级易地扶贫搬迁投融资平台业务转型、发行公司信用债】

1月28日，国家发改委等多部门发布关于推动大型易地扶贫搬迁安置区融入新型城镇化实现高质量发展的指导意见指出，支持省级易地扶贫搬迁投融资平台业务转型，重点转向依法合规支持安置区融入新型城镇化及相关产业振兴项目建设，符合条件的可承担地方政府专项债券项目建设运营，积极支持发行公司信用类债券。将符合条件的安置区融入新型城镇化相关项目纳入地方政府专项债券支持范围。鼓励引导省级相关投融资平台按照市场化原则，加大对大型安置区相关后续发展项目的投入力度。在不新增政府隐性债务的前提下，引导银行业金融机构加大对安置区后续发展的信贷投入，为推动安置区和搬迁群众融入新型城镇化提供高效优质的金融服务。

【安徽省：推进市县平台公司提升原则上每个市打造一个500亿元级以上国有资本运营集团】

1月28日，安徽省政府网站发布《安徽省人民政府办公厅关于印发进一步盘活存量资产扩大有效投资实施方案的通知》。该方案提出，“以大带小、以强带弱、以小促大”加快推进市县平台公司整合，原则上每个市打造一个总资产500亿元级以上综合性国有资本运营集团，每个县(市、区)打造一个总资产50亿元级以上综合性国有资本运营公司。积极发挥担保增信作用，推动省内优质国企为市县融资平台公司提供担保或以注入股权等方式，提升平台公司信用评级，一般公共预算收入超过12亿元的县(市、区)政府所属的平台，公开市场信用级别原则上要达到AA.严禁在盘活存量资产中新增地方政府隐性债务。

【广东省住建厅：稳妥推进个别房企债务风险化解工作】

1月28日，广东省住房城乡建设厅党组书记张勇表示，广东各地将根据市场变化增强房地产政策的精准性、协调性，并稳妥推进个别房企债务风险化解工作，切实保交楼、稳民生。引导房地产企业转变过去“三高”发展模式，稳健经营，实现平稳健康发展。

【理财赎回退潮，债市为何回不到从前？】

据媒体报道，随着理财收益回升，投资者蜂拥赎回的脚步缓了下来。中信证券测算发现，截至2023年1月10日，理财市场存续规模为27.31万亿元，较上年12月底环比下降1.44%，环比降幅均较上年11月、12月大幅下降。同时，理财净卖出债券规模出现明显下降，信用债连续7个交易日实现净买入。“赎回压力最大的阶段已经过去，债市已初步具备风险缓释基础，或将逐步修复。”中信证券称。多位受访人士告诉记者，理财赎回潮影响暂时消退，债市暴露出来的问题仍待关注和解决。微京科技创始人杨剑波在接受记者采访时表示，本次波动的主要原因在于，理财市场绝大部分债券头寸是没有进行风险对冲的，他称之为“债券市场一个结构性的软肋”。

解读：有专家表示，本轮理财赎回潮反映信用债市场存在两大问题，一是当前信用债市场的投资者结构较为单一和集中，可能会存在一定的隐患；二是资金投资风格过于一致，也会导致信用债市场出现分层(资金集中投资部分债券)，部分债券品种无法通过市场化得到充分定价。

【城投短债开年迎独立行情，未来下沉空间如何？】

据财联社报道，开年以来，城投短债收益率多数下行，迎来独立行情。同时，剩余期限1年以内城投债成交占比明显上升。从盘面来看， 1年期各等级城投债收益率均下行明显。截至1月19日数据，1年期AAA级收益率报2.7876%(年初报2.807%)；AA+级报2.9737%(年初报3.0532%)；AA级报3.3637%(年初报3.6232%)。另一方面，从春节前的成交情况来看，1年内城投短债成交占比进一步提升。有专家表示，近期的短债走势出现变化，一方面或是市场看空的表现，不宜盲目下沉。而机构观点普遍认为在今年全国城投债到期及行权规模较大，偿债能力和再融资能力分化的背景下，城投债增持需留一份清醒。

【中国抛售4467亿美债，美联储或将结束加息】

美联储1月27日发布的最新数据显示，美联储衡量美国货币存量的主要指标M2货币供应量在2022年12月连续第五个月下滑，较11月减少了创纪录的 1474 亿美元。美国财政部的历史数据显示，中国在2013年11月当时持有美国国债总额达1.3167万亿美元，而到了去年11月最持仓则已降至8700亿美元，9年间，中国已经累计大幅净抛售了规模高达4467亿美元的美国国债。累计净抛售比例约为34%。随着通胀降温，美联储下周可以合理地降低加息步伐。

公开市场：

公开市场方面，央行公告称，为维护月末流动性平稳，1月28日以利率招标方式开展了2220亿元7天期逆回购操作，中标利率2.0%。Wind数据显示，春节假期(1月21日至1月27日)央行公开市场累计有6980亿元逆回购到期，因春节假期金融市场休市，原本春节假期到期的逆回购全部顺延至1月28日到期，因此当日净回笼4760亿元。

信用债事件：

■方正集团：因涉诉等导致暂未确权的债权人，管理人将监督尽快完成清偿工作；

■岚桥集团：涉及30亿元合同纠纷被申请强制执行，股权被完全冻结或轮候；

■成都空港城发：名下价值16.18亿元土地资产办理相关权证注销；

■嵊泗县城投开发有限公司：因违规向管理服务对象借款等问题，原副董事长、总经理金岗山被双开；

■黔南州投资：因2.5亿元担保债务逾期新增被执行人信息，预计春节后完成和解协议签署；

■供销大集：收到深交所关注函，涉及2022年预计形成债务重组收益约6.7亿元的具体测算过程，相关会计处理是否合规；

■联合资信：因世茂集团控股有限公司仍未披露其财务报告，延迟出具“21尚隽保理ABN001优先”定期跟踪评级报告；

■民生银行：定于2月6日召开“20复星高科MTN001”持有人会议审议相关议案；

■华泰证券：500亿元小公募债项目获上交所受理。

市场动态：

【货币市场|货币市场利率多数下行】

周六，货币市场利率多数下行，其中银存间质押式回购加权平均利率1天期下行26.89BP报1.4245%，7天期下行11.61BP报1.8679%，14天期下行30.83BP报1.9504%。

Shibor短端品种集体下行。隔夜品种下行40.2bp报1.432%，7天期下行7.3bp报1.915%，14天期下行38.3bp报1.91%，1个月期下行2.2bp报2.272%。

银银间回购定盘利率集体下跌。FDR001报1.4300%，跌38.00个基点；FDR007报1.9000%，跌8.62个基点；FDR014报1.8900%，跌40.00个基点。

银行间回购定盘利率集体下跌。FR001报1.4400%，跌39.00个基点；FR007报1.9500%，跌5.00个基点；FR014报1.8900%，跌41.00个基点。