美债收益率曲线熊陡化加剧，2/10年期利差扩大至67.6个基点

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金吾财讯|美国国债收益率曲线连续第二日呈现熊陡化走势，2年期与10年期国债利差扩大至67.6个基点，较前日66.6个基点继续走阔。这一现象主要受美元走弱和原油价格上涨推动，两者共同推高了通胀预期。10年期基准收益率上涨2.8个基点至4.251%，30年期收益率同步上升2.9个基点至4.864%，而反映利率预期的2年期收益率仅微升1个基点至3.579%。\n\n市场普遍预期美联储将在本次会议上维持利率不变，此前已连续三次降息。利率期货市场目前定价2026年将累计降息46个基点，较两周前53个基点的预期有所回落。美元指数自1月初以来已下跌近2%，延续2025年逾9%的跌势。美国财长贝森特重申强美元政策后，美元暂止跌势，但西德州原油仍上涨1%至每桶62.96美元。\n\n分析师指出，长期收益率更快上升反映市场正重新定价通胀再加速风险。法巴银行利率策略主管认为，在财政与货币政策组合暗示美元走弱的情况下，长端收益率上升符合经典理论。瑞姆斯资管强调，鉴于通胀不确定性和接近中性利率水平，预计美联储2026年将保持谨慎降息节奏。