（原标题：巴西10年期国债收益率回落至13.7% 地缘风险缓和与油价下跌缓解通胀压力）
金吾财讯|4月初，巴西10年期国债收益率从近一年高位回落至13.7%附近。这一下行趋势主要源于巴基斯坦斡旋下美伊达成调解协议，有效消除了此前反映在收益率曲线中的暴力滞胀风险溢价。原油价格暴跌进一步强化了这一走势，通过缓解受管制燃油价格的上涨预期，显著改善了巴西国内通胀前景——此前燃油价格波动可能危及巴西央行3%的通胀目标。美国10年期国债收益率在"有条件停火协议"宣布及霍尔木兹海峡重新开放后急剧收缩，也为该走势提供支撑。随着航运封锁担忧消退，市场对Selic基准利率从14.75%立即加息的预期减弱，交易员正重新评估2026年下半年可能重启的宽松周期，推动期限溢价环境趋于稳定。
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