先锋集团CEO拉姆吉预警：美债市场剧烈波动或成2027年核心风险

（原标题：先锋集团CEO拉姆吉预警：美债市场剧烈波动或成2027年核心风险）

金吾财讯 | 近期，以谷歌（GOOG）母公司Alphabet为代表的超大规模数据中心企业自由现金流萎缩，引发大型科技股遭遇抛售，但全球最大资管巨头之一先锋集团（Vanguard）首席执行官萨利姆·拉姆吉提醒市场，切勿忽视另一大潜在危机——债券市场的剧烈波动，这一风险极有可能在2027年成为市场焦点。

拉姆吉在接受外媒采访时指出，当前美股与美债市场正呈现出明显的“定价分歧”。从历史市盈率调整后的角度来看，股市表现依然相当乐观；然而，债市波动却显著加剧，反映出投资者对财政赤字、通胀黏性以及系统产能的深度悲观。

数据显示，自今年3月以来，10年期美国国债收益率稳步攀升，并于10月初一度触及5.34%的高位，5年期及30年期美债收益率亦同步走高。分析认为，地缘冲突推升油价持续高企、商业活动数据强于预期，令市场对美联储进一步加息的担忧升温；加之美国财政赤字不断膨胀，多重因素叠加推高了美债收益率，直接导致美国房地产市场陷入冻结，企业和消费者的融资成本大幅攀升。

面对股债市场的博弈，拉姆吉呼吁投资者密切关注债市动向。他强调，资产配置的关键在于平衡股债比例，确保投资组合具备充分的多元化，并与自身的中长期风险承受能力相匹配，从而有效抵御宏观周期波动带来的潜在冲击。