中债收益率曲线和指数日评2015年2月10日

中债指数走势分析

今日债券市场指数小幅上涨，其中不包含利息再投资的中债综合指数（净价）102.3836，上涨0.0030%，而包含利息再投资的中债综合指数（财富）159.2914，上涨0.0150%。全市场平均到期收益率为4.1841%，平均市值法到期收益率为4.1852%，平均市值法久期为3.8103。

债市观察

今日利率品种整体呈盘整行情，政策性金融债多数期限收益率小幅抬升。具体来看，银行间国债曲线5年期小幅震荡，日终稳定在3.33%的水平，主要参照14附息国债26的报价及成交；7年期新券15附息国债02成交于3.34%-3.35%附近，带动国债曲线对应期限下行1.3BP至3.34%。14附息国债29、14附息国债21价格信息较为丰富，最新最优报价及成交水平位于3.41%-3.43%左右，国债曲线10年期日终上移至3.43%的位置。政策性金融债方面，国开债收益率整体上行约2-3BP：1年期政策性金融债（国开行）在150202的带动下上行4BP至3.74%，而3年期在150201影响下小幅上升1BP至3.67%，两个期限的倒挂幅度加大；7年期收益率小幅上行2bp至3.83%，10年期曲线利率上行3bp至3.78%。非国开债今日收益率微幅震荡，1年期在3.80%水平微幅波动，3年期在150401成交带动下下行3BP至3.74%，曲线1-3年继续维持倒挂形态。

今日信用债交投较为活跃，曲线短端收益率波动不大，中长端收益率整体下行。具体来看，中短期AAA曲线4、5年期受12中信集MTN1、15国电集MTN001和15陕延油MTN001等券的报价成交带动，下行2-5BP至4.49%和4.50%的水平；中短期超AAA曲线2、3年期受14电网MTN001、14电网MTN002等券的报价和成交带动，下行2BP至4.29%和4.31%的水平；铁道债收益率整体微幅下行，受14铁道MTN003的报价成交带动，铁道债收益率曲线5年期下行1BP至4.39%的水平。

经济观察

2月10日，国家统计局公布数据显示，2015年1月份，全国居民消费价格总水平CPI同比上涨0.8%，为2009年11月以来首次跌破1%。全国工业生产者出厂价格PPI同比下降4.3%，降幅连续6个月持续扩大，且该降幅为2009年10月以来最大。

2月10日，央行公布数据，初步统计，2014年末社会融资规模存量为122.86万亿元，同比增长14.3%。

2月10日，央行公开市场周二进行250亿元14天期逆回购操作以及550亿元21天期逆回购操作。14天期逆回购操作中标利率4.1%，21天期逆回购操作中标利率4.4%。当日公开市场有350亿元逆回购到期，据此推算，当日净投放450亿元。

受机构“打新”等影响，隔夜资金较为紧张。SHIBOR隔夜期限上行4BP至2.85%。 1W和2W期限分别下行1BP和5BP至4.32%和4.76%的水平，其余各期限波动1BP以内。上交所质押式国债回购GC001上涨5257BP至53.44%，GC007上涨886BP至13.85%。

今日沪深继续上涨，上证综指上涨46.47点或1.50%至3141.59点，深证成指上涨268.48点或2.47%至11136.62点，创业板指上涨38.83点或2.27%至1747.68点。