中债收益率曲线和指数日评2015年4月7日

中债指数走势分析

今日债券市场指数微幅下跌，其中不包含利息再投资的中债综合指数（净价）101.2533，下跌0.0523%，而包含利息再投资的中债综合指数（财富）158.7377，下跌0.0016%。全市场平均到期收益率为4.4355%，平均市值法到期收益率为4.3904%，平均市值法久期为3.7354。

债市观察

今日利率产品收益率短端下行，长端则明显上行。午后国开债五福娃招标较前一日估值整体接近，其中7年期10年期的倒挂现象有所缓解。日终国债收益率曲线长短整体上行1-2BP，国开债曲线上行3-5BP。

具体来看，5年期国债150003临近尾盘有成交出现，成交收益率带动曲线上行5BP至3.45%。中长端方面，7年期150002报价成交较为活跃，曲线对应期限上行1BP至3.55%。10年期140029报价成交带动曲线利率上行3BP至3.60%。

政策性金融债方面，国开债全天交投活跃，短端收益率下行，长端利率开盘小幅上行后一度稳定，但尾盘又出现明显上行。3年期150201的报价和成交的带动曲线上行5BP至4.05%。5年期150203的报价和成交则带动曲线上行3BP至4.14%。中长端方面，7年期新发债券150209发行利率为4.25%，二级市场对应期限今日无成交出现，日终曲线上行1BP至4.26%。10年期150205今日继续活跃，收益率在尾盘小幅攀升，日终曲线对应期限上行6BP至4.20%。非国开金融债收益率今日短端下行为主，长端上行，其中10年期在150305和150405的成交带动下上行4BP至4.40%。此外，7年期150304成交较高，日终曲线对应期限上行9BP至4.37%。

今日信用债曲线短端收益率整体以下行为主。具体来看，中短期AAA曲线0.25年期在15光明SCP001等券的报价带动下下行7BP至4.80%的水平，0.5年在15五矿SCP001成交等券成交的带动下下行6BP至4.82%水平；中短期AAA曲线4年期在14华能MTN001等券的报价带动下下行2BP至4.80%的水平；中短期超AAA曲线4年期在14神华MTN002成交的影响下维持在4.72%水平。

今日铁道债收益率，15铁道MTN001的报价和成交带动铁道债收益率曲线5年期上行3.3BP至4.77%的水平。

经济观察

央行今日开展200亿元7天逆回购操作，中标利率由3.55%下调至3.45%，下降10个基点。

今日沪深两市整体上涨。上证综指上涨97.45点或2.52%至3961.38点，深证成指上涨274.09点或2.03%至13768.73点，创业板指上涨46.54点或1.85%至2556.70点。

今日资金利率整体下行，其中1W期限下行18.7BP至3.3190%。2W期限则下行13.7BP至3.8330%。