中债收益率曲线和指数日评2015年6月17日

重点关注

今日联合信用评级有限公司将荣信电力电子股份有限公司主体长期信用等级由“AA”下调为“AA-”，评级展望为“稳定”，其存续公司债13荣信01（112145）的债项信用等级降至“AA-”。受评级下调影响，今日对13荣信01（112145）债券估值进行了调整，估值价格波动较大，特此提示。

中债指数走势分析

今日债券市场指数微幅上涨，其中不包含利息再投资的中债综合指数（净价）102.2691，下跌0.0101%，而包含利息再投资的中债综合指数（财富）161.7951，上涨0.0020%。全市场平均到期收益率为4.1403%，平均市值法到期收益率为3.8034%，平均市值法久期为3.7691。

债市观察

今日国债收益率曲线整体小幅下行，政策性金融债长短上行。早盘国债续发招标较前一日估值整体接近，小幅偏低，全天来看，国债收益率中长端下行1BP，金融债各期限上行2-3BP。

具体来看，国债收益率曲线中短端上行，长端下行。1年期国债150009的带动曲线上行5BP至1.69%。3年期150004报价活跃，日终曲线对应期限上行1BP至2.95%。中长端方面，7年期国债150007报价活跃，一二级市场共同作用带动曲线下行1BP至3.53%。10年期150005收益率小幅下行，全天报价成交活跃，日终曲线下行1BP至3.60%。此外20、30年期的成交带动曲线分别调整至3.96%和4.05%。

政策性金融债方面，国开债收益率曲线各期限上行为主，短端上行较为明显。0.25年期140223带动曲线上行10BP至2.00%。3年期150207今日报价活跃，曲线对应期限上行2BP至3.60%。5年期150208成交带动曲线调整至3.88%。中长端方面，10年期150210报价和成交全天连续，午后成交增多，价格连续，曲线对应期限上行1BP至4.10%。非国开金融债今日收益率整体上行，成交稀疏。2年期在150408的报价和成交带动下上行3BP至3.46%。

今日信用债曲线短端特别是2个月以内期限收益率显著上行，中长端收益率涨跌互现。具体来看，中债中短期票据收益率曲线（AAA-）、曲线1、2周期限受15长江证券CP002、14五矿股SCP009、14中核建SCP003报价成交带动分别上行40BP和34BP至3.14%和3.35%。1、2个月期限受15苏交通SCP006、15招商CP005、14葛洲坝SCP003、14新兴际华SCP002、15广发CP006、15招商CP006等券报价成交带动分别上行30BP和20BP至3.51%和3.64%。中债中短期票据收益率曲线（AAA）1年期受15中电投CP003丰富报价、成交带动下行5BP至3.54%，中债中短期票据收益率曲线（超AAA）受新券15电网CP002丰富报价及成交带动上行6BP至3.50%。中债铁道债收益率曲线（减税）9年及以上期限受14铁道06报价及前日一级市场招标结果带动整体下行4BP。

经济观察

今日沪深两市下跌后反弹，上证综指上涨80.47点至4967.90点，深证成指上涨329.64点至17405.57点，创业板指上涨150.69点至3741.36点。

今日资金利率整体小幅上涨，其中1W期限上行9.5BP至2.2380%。2W期限上行6.4BP至2.7930。

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2015.06.17

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（责任编辑：HN666）