联合资信：中票投资者市场交易评级周报（2015.7.13-7.17）

一、投资者市场交易评级结果统计

本周二级市场上符合投资者市场交易评级标准的中票样本数共有768期；一级市场上符合投资者市场交易评级标准的中票样本数共有25期；本周投资者市场交易评级统计样本总数为793期 统计样本不包括传统评级在A级以下的中票、集合中票、可续期中票和铁路总公司发行的中票。]。

经过对上述样本的分析和评估，二级市场上，投资者市场交易评级与传统评级无差异的期数为300期，占总样本量的比为39.1%；差异在1个子级之内（含0，+1和 -1）的期数为592期，占77.1%；差异在2个或以上子级的期数为176期，占比22.9%，全部为投资者交易评级低于传统评级。

按评级机构统计，本周二级市场上，除东方金诚所评债券样本量较少外，联合资信所评债券的投资者市场交易评级与传统评级无差异的比例最高，为43.7%；新世纪所评债券的投资者市场交易评级与传统评级的差异在1个子级之内比例最高，为84.4%。由于本统计期仅为一周，部分债券交易较集中，统计样本代表性会存在一定的偏差，因此上述统计结果不一定能很好地反映评级机构的表现。

表1 本周二级市场投资者市场交易评级与传统评级的差异汇总表

项目

总期数

无差异

相差1

相差2

相差子级

占比

相差子级

占比

相差子级

占比

0

-1

+1

-2

-3

-4

-5

大公

196

65

33.2

64

3

34.2

58

6

-

-

32.6

联合资信

176

77

43.7

59

2

34.7

35

1

1

1

21.6

新世纪

135

48

35.6

66

-

48.8

20

1

-

-

15.6

中诚信

260

110

42.3

97

1

37.7

46

5

-

1

20.0

东方金诚

1

-

-

-

-

-

-

1

-

-

100.0

总计

768

300

39.1

286

6

38.0

159

14

1

2

22.9

一级市场上，25期中期票据样本中投资者市场交易评级与传统评级差异在1个子级之内（含0，+1和-1）的有23期，占比92.0%。

表2 本周一级市场投资者市场交易评级与传统评级的差异汇总表

项目

总期数

无差异

相差1

相差2

相差子级

占比

相差子级

占比

相差子级

占比

0

-1

+1

-2

-3

大公

2

1

50.0

-

-

-

1

-

50.0

联合资信

5

4

80.0

1

-

20.0

-

-

-

新世纪

4

2

50.0

2

-

50.0

-

-

-

中诚信

14

7

50.0

6

-

42.9

-

1

7.1

总计

25

14

56.0

9

-

36.0

1

1

8.0

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