利率市场化下中小微企业融资策略

近年来，中小企业融资问题一直受到社会各界的广泛关注，如何解决一些中小企业、特别是小微企业反映的“融资难、融资贵”的问题，成为金融部门的重要任务之一。小微企业作为我国经济的重要组成部分，为创造就业岗位、推动技术创新和调整优化经济结构、促进经济发展做出了巨大贡献，是我国社会主义市场经济的基石，但其发展一直受到融资难问题的制约。但随着我国利率市场化进程的不断推进，资金配置效率的不断提高，小微企业融资难问题有望通过利率市场化得到缓解。

利率市场化对中小微企业融资的积极影响

（一）利率市场化将促使商业银行转变经营和竞争策略，有利于增加对中小企业的信贷供给。一般情况下，管制利率下的银行利差通常较高，一般占我国商业银行盈利80%左右，利率市场化后银行利差会收窄。与此同时，利率市场化改革还使商业银行之间竞争加剧、经营风险加大。在此情况下，商业银行依靠扩大规模和市场份额的经营模式将难以持续，不得不从重规模扩张转向更加重视资产定价；客户结构也将从注重批发业务和大型公司类客户向批发业务和个人零售业务共同发展的方向转变，中小企业类客户逐渐得到重视。

（二）利率市场化可以有效遏制非法借贷。地下钱庄、民间借贷等“影子银行”市场的存在与借贷市场利率定价权被垄断有着直接关系，正规融资渠道门槛较高，中小微企业只能转而投向那些非正规融资平台。而民间借贷较高的利率对中小企业无疑是一个巨大的负担。利率市场化后，利率双轨制变成市场统一利率，“影子银行”与正规金融机构能够在公平的利率制定水平下竞争。中小企业从正规渠道获得贷款支持的机会大大增加，对于地下钱庄等非法融资机构的依赖将会降低。取消利率限制后，中小微企业的融资成本和风险都将大大降低，其竞争力也会得到一定程度的提升。

（三）利率市场化扩大了中小微企业融资产品的选择范围，提高资金运用效率，进一步降低融资成本。商业银行在利差收窄、盈利压缩的情况下，必定会通过差异化战略、产品服务创新来争取客户，在竞争中占据优势，因此一些新的融资产品将会不断涌现。这些具有鲜明小微企业特色的贷款产品让小微企业可以根据自身的实际情况进行选择，在一定程度上绕开了小微企业抵押担保品缺乏，财务信息不全面等劣势，使得融资选择更具针对性，中小企业也能结合自身企业的发展计划与资金运用计划，提高资金使用效率。

利率市场化背景下中小微企业融资策略

（一）加强中小微企业自身建设。中小微企业应以建立“产权清晰、权责明确、政企分开、管理科学”的现代企业制度为目标，不断健全和完善现代产权制度、组织制度和管理制度，逐步走上现代化、科学化、制度化、规范化的发展轨道,以适应社会化大生产和社会主义市场经济的客观要求,为赢得银行信贷支持创造条件。

（二）完善社会信用机制。现今商业银行已经建立起了针对中小微企业的资信评价体系，这对于破解“信息不对称”问题有重大的意义，因此银行要继续积累分类风险数据，这其中包括中小微企业的经营数据、偿债能力以及企业主的品行和经营效应分析，结合企业信用调查、信用评估、信用记录，建立出中小微企业综合信息平台，形成广泛的信用评估共享，使放贷机构和潜在放贷机构能客观评价出中小微企业融资级别，筛选出合理的借款单位，科学地确定风险溢价。另一方面，中小微企业也要克服自身财务状况不透明，会计制度不健全的问题，通过建立起完善的信用管理制度，增强与银行之间的信息交流，降低信息成本，从而最终降低融资成本。

（三）拓宽中小微企业融资渠道。中小微企业应顺应形势发展需要,结合自身实际，充分利用融资市场多元化快速发展。积极创造条件努力探索上市融资、股权融资、债券融资等，改变高度依赖银行信贷的单一融资状况，拓宽融资渠道缓解融资难问题。政府应进一步优化中小企业板、创业板市场的制度安排，完善发行、定价、并购重组等方面的政策措施，适当放宽创业板市场对中小企业的财务准入标准，尽快启动上市小微企业再融资。建立和完善全国中小企业股份转让系统，加大产品创新力度，增加适合小微企业的融资品种。进一步扩大中小企业私募债券试点，逐步扩大中小企业集合债券和小微企业增信集合债券发行规模，在创业板、“新三板”、公司债、私募债等市场，建立服务中小企业的小额、快速、灵活的融资机制。

（四）大力发展中小型银行。由于中小型银行在地缘上和区域上与中小微企业十分相近，其获取的中小企业资信更为全面和具体，其信用审查和评定的成本低于大型银行。随着利率市场化进程的不断推进，银行之间的竞争不断加剧，中小型银行与大型银行相比，资金实力相对较弱，中小微企业贷款是其生存发展的重中之重。目前，我国已出现了一批专门为中小微企业提供贷款服务的城市商业银行、农村信用合作银行，但还是无法满足中小企业庞大的融资需求，因此，政府应当出台政策，引导和鼓励中小型银行健康、快速发展，消除制约其发展的政策壁垒。而中小型银行也应该积极引入民间资本，降低对政府行政资源和财政资源的依赖程度，增强自身经营的独立性，明确发展方向，不要盲目追求多元化发展道路，应结合自身条件和特点，发挥其在中小微企业贷款上的比较优势。

（五）完善中小微企业信用担保体系。我国中小微企业信用担保体系主要由政府担保机构、互助担保机构和商业担保机构组成。由于担保机构的结构层次和银行相比而言更简单，中小微企业的资信调查和审查方向也更为专一，因此其信息成本比较低。从发达国家的经验来看，中小微企业信用担保体系是解决中小企业融资难问题较好的方式。因此担保机构要克服自身出资分散、规模过小、缺乏资金补偿机制、缺乏专业人才、法规不健全等一系列问题，在中小微企业和银行之间构建起一座信息沟通的桥梁。同时在银行机构与担保机构之间也应建立起一种利益共享、风险共担的机制。我国可以借鉴国际经验并结合各地中小企业实际，确定合理的风险分担比例，分散贷款风险，充分发挥商业银行现有监控体系的优势，减轻担保机构风险压力。