债市波动 12月上千亿债券取消或推迟发行

债市近期大幅波动对银行间债市发行影响继续发酵。

12月份以来，已有数十家企业在银行间债市取消或推迟债券发行，累计金额达到1001.87亿元，环比增加4.4倍。这还不包括交易所市场取消或延期发行的债券。

业内人士表示，受近期债券市场大幅下跌和国海证券假章事件影响，12月份企业集中取消或延期债券发行，受影响较大的为产能过剩、融资需求强的行业，包括钢铁、能源和基建领域。

取消或推迟

发行上千亿元债券

证券时报记者统计，12月1日至22日，银行间市场累计有73家企业取消或推迟债券发行1001.87亿元，而11月同期只有17家企业，累计取消或推迟债券发行仅为185亿元。这意味着，12月取消或延缓债券发行规模将较11月增加4倍以上。

12月份取消或延缓债券发行的企业中，拟发债规模超过20亿元企业有7家。其中，国家电网推迟了100亿元超短期融资债券发行，建设银行作为发起机构的资产支持证券94.15亿元延长建档，招银租赁取消资产支持证券56.36亿元，陕西煤业、兖州煤业分别取消30亿元超短期融资债券发行，河钢集团取消了30亿元中期票据和20亿元超短期融资债发行。

第三方资管机构玄甲金融投研总监衷亚成表示，债市大幅波动，引发资金流动性不足，导致新发行债券认购不足，新债发行原定利率区间对投资者吸引力不足，需要提高利率，此时发债将增加企业财务成本，因此不少企业放弃发行。

钢铁、能源

和基建受影响大

业内人士认为，债市大幅波动和流动性紧张，将波及资产负债率偏高和直接融资规模较大的企业。

记者注意到，在73家取消或延缓发债的企业中，钢铁、能源、基建领域企业数量较多。在钢铁领域，宝钢包装、河钢集团、山东钢铁集团分别取消4亿元、50亿元和20亿元债券；在能源领域，新特能源、云南能源集团、山西焦煤、陕西煤业、兖州煤业、阳泉煤业分别取消25亿元、20亿元、20亿元、30亿元、30亿元和10亿元债券发行；在基建领域，天津城市基础设施建设集团、温州公用事业投资集团、永州城市建设公司、厦门建发集团、盐城城市资产经营公司、常州城建公司分别取消发行债券金额20亿元、3亿元、3.8亿元、10亿元、10亿元和5亿元。

民生证券分析师李奇霖表示，流动性偏紧将对企业直接融资产生较大影响，建议规避资产负债率偏高、对直接融资依赖程度大，且到期余额占比较高的企业。

衷亚成预计，随着国海证券假章事件的影响逐渐消退，明年上半年资金面好转后，债券市场融资功能才恢复元气。