零成本可转债打新受捧 金禾转债周三申购

继雨虹转债和林洋转债之后，又一个空仓顶格申购机会来了。金禾实业公告显示，将发行不超过6亿元可转债，优先配售和网上申购日均为11月1日。信用申购新规下，网上申购可转债如同打新股，但不需要有股票市值也可以顶格申购。这项无风险的免费“抽奖”活动越来越受投资者亲睐。

中签率或在0.0024%附近

公告显示，金禾实业本次发行向原股东的优先配售采用网上配售，配售代码为“082597”，配售简称为“金禾配债”。社会公众投资者通过深交所交易系统参加发行人原股东优先配售后余额的申购，申购代码为“072597”，申购名称为“金禾发债”，每个账户最小认购单位为10张。

参考当前雨虹转债118.13元价格及13.95%转股溢价率，光大证券分析师张旭认为金禾转债的估值应在[18%，20%]区间，对应的价位为[118,120]元，中枢为119元。

上周林洋转债申购户数482.6万户，中签率为0.002946%，大致每7户才能中一手。张旭预计金禾股东配售比例在80%左右，留给网上申购的发行量在1.2亿元左右，同时考虑申购上限100万，预计参与申购户数500万户，接近林洋转债482万户，因此金禾转债中签率预计在0.0024%附近。

今年139家公司拟发可转债

作为上市公司再融资手段之一，可转债成为再融资政策收紧之后上市公司融资的“新宠”。据数据统计，截至昨日，今年以来已有139家上市公司公布了发行可转债的预案，其中10家已经获得证监会审核批准，93家预案获得股东大会通过。

“林洋刚发布中签结果，金禾就发布发行公告，转债放量终于开启。”兴业证券分析师估计未来几个月节奏可能都不会太慢，且不乏有大规模品种上市。

华创证券分析师王文欢日前分析，“按照目前条件，完全可以实现每周两家的发行节奏。但这也需要10周才能消化掉现有存量。因此，转债发行提速也在预期之中。”

从雨虹转债到林洋转债，网上有效申购账户数已由262万户快速升至483万户，打新人数也上升近一倍，表明信用打新已被越来越多的人熟知。随着越来越多人参与这一打新盛宴，如同打新股一样，打新可转债的收益率后续可能会降低。

几次测试后，信用申购使得承接大盘转债非常轻松，但兴业证券分析师认为，“二级市场其实仍存在调整压力。随着供给上升和年末兑现业绩的需要，如果市场调整一些，很多个券反而有了中期布局的机会。”