中票市场先抑后扬

受资金面趋紧的影响,周三银行间市场表现清淡,短端品种利率上行压力较大,中票市场午盘后表现活跃。
国债方面,短端品种收益率略有上扬,剩余0.95年11附息国债11成交在3.06%附近,2.79年的11附息国债07成交在3.22%附近,4.73年的11附息国债04买盘较多,成交利率介于3.37%-3.32%之间;金融债方面,部分中期品种收益率有所回落,如6.83年的11国开17成交在4.32%-4.30%,4.64年的Shibor浮动债11农发02成交从早盘的4.39%下行至4.36%;央票方面,整体收益率呈现缓慢上行态势,如1.95年的10央票37成交在3.67%附近,2.29年的10央票79成交在3.70%,2.96年的11央票32成交在3.81%附近。
信用产品方面,新发券种较受欢迎,短端收益率承压。短融总体交投清淡,成交收益率前高后低。新发AAA券种成交相对较多,如陕煤化CP01有多笔成交在4.41%,AA-的11顺鑫CP01成交在4.96%-5.0%;受公募基金可以进场成为中票投资主体的消息影响,中票呈现先抑后扬的态势,成交集中在5年期品种,尤其是AA+以上高评级券种,如11苏国信MTN1成交在5.18%-5.12%,11平煤化MTN1成交在5.13%附近,11柳工成交在5.48%-5.46%;新发企业债市场较受关注,如AA+/AAA的5+2年11新发宜宾国资债成交在5.70%,利率较为稳定。
近期资金面受到准备金缴款、财政资金回笼等因素影响,呈现持续紧张状态,资金价格全面上涨,银行间质押式回购利率维持高位。在经济增速回落的背景下,随着月末临近,资金面月底前仍会偏紧,债市整体将维持窄幅震荡局面。