5年期国债招标遇冷

在资金面紧张、加息预期升温以及新债密集发行的多重压力下,财政部6月8日上午招标的5年期固息国债仅获得1.36倍认购,且中标利率落在市场预期上限。
本期国债为财政部今年发行的第14期记账式附息国债,计划发行300亿元,全部进行竞争性投标。甲类成员竞争性招标结束后,有权追加本期国债。发行情况公告显示,本期国债中标利率3.44%,落在市场预测区间3.35%-3.47%的上限,且略高于二级市场水平;从认购情况来看,首场认购倍数仅为1.36倍,创下年内中长期国债认购倍数的新低。此外,当期没有机构参加追加,因而最终发行额定格在300亿元。
交易员表示,目前资金环境紧张、通胀压力居高不下以及政策紧缩预期浓厚,是导致新债利率高企的主要原因。虽然央行并未在端午节加息,但由于5月份CPI继续冲高已经成为市场共识,因此市场对于下周二公布宏观数据前后加息或提准的预期反而有所增强。这一背景下,节后市场流动性也未如预期般重回宽松,6月8日,银行间质押式回购隔夜、7天加权平均利率分别上行68BP、58BP至3.70%和3.82%。
近期中长期固息债发行密集也是本期国债招标遇冷的原因之一。据统计,仅6月上旬,就有6期利率产品招标发行,且全部为3-5年期品种,合计发行金额1600亿。多重压力的共同作用,最终导致了机构对于本期国债招标的参与热情明显受压。