机构闹钱荒集体融资资金价格继续飙升

昨天银行间市场资金面依然保持紧张,各短期回购利率继续飙升,其中隔夜回购盘中一度摸高5%。
包括不少国有商业银行在内,昨天绝大多数机构都陷入了集体融资的尴尬局面。融入机构对融资期限的选择也同样陷入被动,凡是资金几乎都来者不拒,期限和利率都基本取决于融出方。
从全天交易量的分布来看,融资期限逐渐向更长期限的品种转移,1-2个月期限品种的资金成交量保持旺盛,资金利率也随着资金面的紧张而大幅向上攀爬。临近收盘的时候,资金面出现了一些好转,不少机构都已经平完头寸,对尾盘融出的一些零散资金兴趣不大。虽然今天会有接近1000亿的央票和正回购到期形成资金释放,但是6月的资金面仍然并不乐观。
昨天全天质押式回购成交总量3654.79亿,较前一交易日减少16%。短期限资金受紧张局面影响最为明显,隔夜、7天成交量则分别缩减602亿和454亿。
昨天早盘,隔夜回购高开在3.50%,比前加权利率高出将近50BP,大行的缺口很多都在数百亿元左右,一些规模较小的机构融资难度增加,很快盘中就有5.0%的高价成交,将隔夜回购利率拉高至3.70%附近,相比前加权利率上行约67BP,全天成交量仅为2430亿左右,不少交易量已经被中长期品种分流。
隔夜回购利率早盘的飞速上涨,一度使得7天回购利率和隔夜品种形成倒挂,但随后中介的7天融出报价基本就都在4.0%以上,最终加权利率收在3.82%,上行了近60BP。14天和1个月品种成交量持续增加,一些资金相对富余的机构将融出期限控制在14天至2个月之间,很大程度上拉长了机构融资的期限。昨天14天回购量增加250亿,加权利率收在4.26%,上行约46BP。
1个月品种成交量昨达150亿,回购利率最终报收在4.95%,盘中最高成交价甚至达到5.20%,加权利率与2个月和3个月品种均形成了小幅的倒挂。昨天2个月至6六个月品种合计成交量也达到了接近140亿,价格分别在4.90%,4.93%和5.09%。
公开市场方面,今天将发行三个月(91天)央票270亿。同时,公开市场有到期的970亿资金释放,应该会对紧张的资金面起到一定的缓解作用。
SHIBOR报价方面,昨天1个月以内的中短期品种全线上行。具体的,隔夜昨日上行66.96BP报收在3.6663%。1周和两周同时上行约48BP至3.71%和4.2371%。一个月品种继续上行26.42BP,报收在4.8667%。长期品种方面,3-6个月品种分别上行5.62BP和3.98BP,报收在4.6543%和4.7676%, 9个月和1年品种分别报收在4.7913%和4.8898%。