提高存准率扰动市场神经

周四债券市场受到早盘回购利率下降和宏观经济数据基本符合预期的影响,债券买盘涌现,收益率小幅下行;下午央行宣布提高存准率,双边买价纷纷被点,买卖价差拉大。
周四公布的五月份宏观经济数据显示:CPI、PPI同比分别上涨5.5%、6.8%,基本符合预期,CPI中食品价格环比下降0.3%,降幅小于历年同期,非食品价格环比上涨0.2%,升幅高于历年同期;工业增加值同比增长13.3%,降幅略小于预期,考虑季节性因素,经济下行速度放缓。从数据来看,非食品和服务环比抬高了CPI的中枢水平,食品价格变动呈现一定的反季节性使得后期的通胀形势难言乐观;经济增长方面,企业原材料库存仍处在历年平均水平以上,在政策紧缩的背景下企业面临去库存的压力,经济下行空间仍在。
周二市场大起大落,早盘隔夜及7天回购大幅低开,推动新发5年、10年固息债和周一大幅下跌的shibor债的买盘,100236最高成交在100.45,较上一交易日上涨0.2,短期限利率产品成交较多;下午央行突然宣布提高存款准备金率0.5个百分点,双边买价纷纷被点或撤单,买卖价差拉大,shibor含权债有部分成交。
市场预期的加息迟迟没有出现,央行突然宣布提高存款准备金率让市场很是意外,选择在7天回购4%时上调,调控通货膨胀和资产价格的态度相当坚决。基准利率调整仍处于观察期,经济增速放缓、地方债务平台带来的银行业风险使得决策顾虑重重。短期内,资金利率高企仍将推动金融机构去杠杆化和一级市场招标利率走高,继续调整的压力仍然存在。shibor债由于交易户大量参与抛盘较多,价格已大幅下降,随着3Mshibor基准的继续上行,价值逐渐凸显。