债市收益率全线上行

受周二公布的上调准备金率消息影响,周三债市资金面越发趋紧,市场悲观情绪转浓,交投清淡,成交缩量,收益率全面上行。
周三银行间资金成本全线上涨,质押式回购除隔夜品种上涨48bp之外,其余各期限品种加权利率均大涨逾150bp,其中跨准备金缴款日的7天品种加权利率已达6.2337%。
二级市场交投清淡,国债方面,早盘一级招标发行的10年期国债,最终中标利率3.99%,边际利率4.02%,基本符合市场预期,需求集中在城商行及农信社等机构。二级成交来看,抛盘较重,1年期券种上行约19BP,4.67年的11附息国债04成交至3.60%,上行约8BP,6.45年的10附息国债38成交至3.80%,上行4bp左右,9.6年的11附息国债02成交从3.92%至3.98%,上行约6bp;金融债方面,午盘后买盘逐渐增多,剩余半年以内的10进出11成交在3.73%附近,7年期11国开35成交从4.37%上行至4.58%。4.48年的含权债10国开36成交在4.74%-4.59%,6.98年的11国开36成交在4.68%-4.70%。Shibor浮动债双边买盘持续被点,其中剩余3.12年的09农发11尾盘成交在4.83%附近,4.81年的11国开21成交在4.72%-4.76%,4.58年的11农发02成交在4.79%-4.82%;央票方面,短券抛盘较重,各期限券种收益率均大幅上行。剩余期限0.08年的11央票23多笔成交在4.30%,剩余2.08年的10央票60成交在3.86%-3.92%,1年期和3年期品种买盘较少。
信用产品方面,短融整体收益率上行,成交集中在AAA券种。剩余期限不到半年的10华能集CP04成交在4.55%,上行13bp,半年期的10苏交通CP03成交在4.65%,半年以上AAA券种大多成交在4.70%-4.80%。1年期的AAA券种11国电集CP02成交在4.56%,上行8bp。此外,AA+券种11洛钼CP01成交在4.75%,上行15bp。新发的AA券种如11陕电子CP01折价24bp成交在5.14%,11本营钢CP01折价成交在5.20%;中票整体收益率上行约5bp,成交集中在五年期附近AA+及以上品种;企业债收益率整体上行约20bp,需求集中在高收益券种。
随着货币政策从紧的预期进一步增强,近期资金面仍将趋紧,债市整体收益率仍将面临一定的上行压力。预计短期内将继续维持弱势盘整。