资金回暖推动债市反弹

7月4日(周一),银行间债券市场资金价格和现券收益率相伴下行。受上周公开市场继续净投放影响,回购市场开盘利率走低,日终回购利率出现大幅下行;受此影响,各品种期限债券收益率均出现不同程度下调。
回购市场方面,周一隔夜回购加权利率报2.86%,较前一交易日下行188BP;7天回购利率报4.80%,较前一交易日下行109BP;14天回购利率大幅下行195BP至4.33%;1个月回购资金也下行了137BP至5.67%。
现券交易方面,由于资金面日趋宽松,债市收益率出现不同程度回落。国债方面,剩余2.11年的10国债25收益率由3.44%下行至3.40%;剩余2.92年的11国债13收益率下行3BP至3.39%水平;剩余4.94年的11附息国债14成交于3.52%,较上一交易日下行2BP;剩余9.71年的11附息国债08成交于3.83%水平,与前一交易日持平。央票方面,剩余2.04年的10央票60收益率微幅下行1BP,成交于3.89%;剩余2.86年的11央票32收益率下行2BP至3.96%。金融债方面,剩余4.82年的09国开03收益率下降5BP至4.00%;剩余9.19年的10农发10成交于4.23%,与前一交易日持平。
信用债方面,剩余0.75年的11铁通CP01成交收益率下行3BP至4.70%;剩余3.83年的10中石油MTN1成交于4.94%,较前一交易日下行2BP。
由于提准和季末因素影响逐渐消退,市场资金面正趋于缓和,加之市场普遍对6月份加息达成共识,资金面已成为短期内影响收益率的重要因素。鉴于目前资金利率保持回落趋势,建议各机构把握收益率下行的机会,顺势而为,获取套利机会。