受益资金面改善 交易所债市普遍反弹

尽管上周六公布的CPI数据超出市场预期,但在加息靴子落地、市场资金面逐步好转的背景下,7月11日交易所债市仍出现普遍反弹,上交所主要债券指数全线飘红。
国债方面,上证国债指数收于128.71点,上涨0.07点或0.05%,连续第四日上涨,且再创历史收盘新高,盘中最高摸至128.72点;全天共成交0.32亿元,较上一交易日减少逾五成。个券方面,上交所成交的12只国债中有10只上涨,仅2只下跌,其中成交仅8手的06国债(3)上涨2.30%,居涨幅首位,是带动指数上涨的主要力量。
信用债方面,上证企债指数收于145.95点,上涨0.06点或0.04%,成交4.75亿元;沪公司债指数收于129.86点,上涨0.04点或0.03%,成交3.04亿元;沪分离债指数收于127.67点,上涨0.15点或0.12%,成交1.06亿元。而深证企债指数收于126.80点,下跌0.02点或0.02%,成为两市唯一一个下跌的债券指数。
此外,受股市震荡盘整拖累,当日交易的15只可转债中有4只上涨,1只持平,10只下跌。其中,海运转债涨2.29%,涨幅居首;燕京转债跌0.97%,居跌幅首位。
上周四,央行宣布年内第三次上调存贷款基准利率,由于此前市场已有充分预期,债券收益率并未发生明显波动。事实上,市场将本次加息视为靴子落地、短期利空出尽,资金面重新成为影响短期债市走势的主要因素。而随着商业银行年中考核结束,市场资金面正在逐步改善。11日,银行间质押式回购市场上隔夜、7天加权平均利率双双下行,分别回落98BP、83BP至4.03%和5.32%。这一背景下,交易所债市全线回暖。
分析人士指出,由于短期资金面有望进一步好转,债券收益率有望继续下行。不过,从上周六公布的CPI数据超出预期来看,近期货币政策的紧缩基调仍将持续,因此对资金面前景不可过分乐观,交易所债市反弹空间或也有限。(葛春晖)