三因素致信用债再现普跌

本周二,交易所信用债延续连阴行情,现券抛压较重,市场谨慎情绪浓厚。
当日上证企债指数下跌0.08点或0.05%,报收于145.46点,连续第6个交易日收跌;深市企债指数则下跌0.07点或0.06%,报收于126.23点,连续第7个交易日下跌。盘面显示,两市企业债多数下跌,其中中低评级城投债调整尤为突出。AA级的10丹东债已连续两日深调,当日再跌5.27%,位列两市企业债跌幅首位。同级别的10芜投02、11吉城建也分别下跌了2.86%、1.65%。
市场人士表示,近期个别城投债出现的信用问题,进一步加剧了市场对地方融资平台风险的担忧,市场恐慌情绪正在滋生。融资平台信用风险或许不会真正爆发,但是投资者以脚投票的姿态已经明了。未来城投债的市场走向,很大程度上取决于政府的表态与解决方案。
沪市公司债指数周二下跌0.04点,跌幅为0.03%,收报129.39点。另外,沪市分离债市场周二也出现了明显调整,指数收报126.96点,下跌0.22点,跌幅达0.28%,16只有交易的分离债存债中下跌者达到10只。
近一段时间,交易所信用债尤其是城投债等高收益品种持续调整,其调整压力主要来自三方面:其一,通胀高位盘整、经济回落幅度有限,至少7月CPI保持高位的可能性很大,货币政策还会保持相当的紧缩力度;其二,股票“打新”行情风生水起,赚钱效应吸引了货币债券基金重新参与,对交易所债市具有分流作用;其三,城投债问题不断发酵。目前来看,这三方面因素还很难在短时间内消解,因此仍需警惕交易所债券市场的风险。(张勤峰)