7月债券收益率曲线整体上移

虽然距本月结束还有一个交易日,但7月份收益率债券曲线整体大幅上移的格局已经无法改变。
中国债券信息网数据显示,截至2011年7月28日,银行间市场固定利率国债1年、3年、5年、7年、10年期品种收益率分别为3.7393%、3.7307%、3.8118%、3.9574%和4.0627%,分别较6月30日上行26.51BP、26.07BP、25.68BP、22.10BP和17.70BP。不难发现,收益率曲线在整体上移的同时,呈现明显的平均化趋势。信用债方面,对于本轮收益率上行的原因,分析人士指出,首先,是资金面持续紧张,这也使得对短期资金面更为敏感的短端品种调整幅度大于中长端;其次,地方融资平台信用事件引发投资者对信用违约风险的担忧,市场恐慌情绪逐步扩散至利率产品;第三,月中公布的6月份经济数据好于预期。鉴于目前各期限品种收益率水平都已处于历史相对高位,未来继续上行空间有限。不过,在通胀数据依然高企、资金成本有望长期保持高位的背景下,未来收益率仍难以大幅下行。(葛春晖)